20240321-国泰期货-镍_镍价边际受压_电积成本支撑_不锈钢_窄幅震荡_3页_567kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年3月21日，国泰君安期货发布镍与不锈钢市场分析报告，指出当前镍价受边际供应压力影响，但仍有成本支撑；不锈钢价格则呈现窄幅震荡态势。

市场数据与趋势

镍市场

• 沪镍主力收盘价：136,560元/吨，较前一交易日下跌900元（-0.66%），较T-5下跌5,490元（-4.02%），较T-10上涨1,320元（+1.00%），较T-66上涨5,490元（+4.02%）。
• 不锈钢主力收盘价：13,690元/吨，较前一交易日下跌55元（-0.40%），较T-5持平，较T-10下跌20元（-0.15%），较T-66下跌115元（-0.84%）。
• 镍期货成交量：323,881手，较前一交易日减少73,375手，较T-5减少81,395手，较T-10减少10,980手，较T-66增加130,358手。
• 不锈钢期货成交量：191,776手，较前一交易日减少48,377手，较T-5减少35,207手，较T-10增加35,246手，较T-66增加99,844手。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,750元/吨，较前一交易日下跌100元（-0.73%），较T-5下跌300元（-2.20%）。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,300元/吨，较前一交易日持平，较T-5下跌150元（-1.05%）。
• 304/No.1卷（无锡）：13,200元/吨，较前一交易日持平，较T-5下跌50元（-0.38%）。
• 304/2B-SS：610元/吨，较前一交易日下跌150元（-21.67%），较T-5下跌305元（-49.30%）。
• NI/SS：6.65元/吨，较前一交易日下跌0.02元（-0.30%），较T-5下跌0.27元（-3.94%）。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,800元/吨，较前一交易日持平，较T-5上涨200元（+2.27%）。

行业动态

1. 印尼MHP供应增加：PT Vale Indonesia 正在规划另一座高压酸浸（HPAL）工厂，产能为60ktpy 镍混合氢氧化物沉淀物 (MHP)，用于电动汽车电池。该工厂将与福特、华友合作建设，总投资达45亿美元。
2. 印尼镍生产配额：印尼矿业部已批准107家矿商的镍生产配额，共计1.5262亿吨，显示印尼对镍资源的集中管理。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

主要观点

1. 镍价承压但有支撑：

   • 镍价受印尼MHP供应增加预期影响，面临现实和潜在供应双重压力，成本下行预期先行。
   • 然而，短期MHP流通资源偏少，镍价下方仍有一定的支撑。

2. 不锈钢市场窄幅震荡：

   • 不锈钢供应弹性释放，3月300系冷轧排产环比增加33.7%，交割品牌增量较多。
   • 钢厂库存处于历史高位，钢价或受压运行。
   • 成本端小幅让利，但难以深跌，镍铁价格已处于低估值状态。

投资建议

• 镍市场短期面临成本下行压力，但支撑犹在，建议关注供应端变化及成本支撑力度。
• 不锈钢市场短期内震荡为主，关注钢厂库存及成本端变动，预计钢价难以大幅下跌。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为专业投资者参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。

法律声明

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