20240310-华泰期货-镍不锈钢周报_300系不锈钢社会库存持续累积_12页_1mb

镍市场总结

• 镍价近期震荡上行，3月8日当周沪镍主力合约上涨103%至138480元/吨。供应端中国电解镍产量维持高位，下游消费偏弱，导致供需过剩格局持续。库存方面，全球精炼镍显性库存小幅增加，进口溢价和盈亏数据反映竞争力变化。
• 当前镍产业利润有所修复，原料价格上涨提供支撑，但市场情绪驱动的上行空间有限。短期镍价偏弱震荡，主要风险包括精炼镍项目进展和印尼政策变化。中长线建议逢高做空，以对冲供应充裕的风险。

不锈钢市场总结

• 304不锈钢价格偏弱运行，3月8日当周主力合约下跌5%，现货市场交投冷清，基差上行。不锈钢社会库存大幅增加，达7043万吨，显示库存压力大。产量在节后恢复，但终端消费疲软，利润状况转差，可能提供价格支撑。
• 不锈钢处于供需双增预期下，长期趋势偏弱。短期或受宏观预期改善而止跌震荡，风险包括印尼政策变动。策略中性，避免极端操作。