20240530-国泰期货-镍_库存趋势累增_短期消息扰动_不锈钢_震荡运行_3页_584kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2024年5月30日，主要分析了镍和不锈钢市场的近期走势及基本面变化，同时结合宏观及行业新闻，对市场趋势进行了评估。整体来看，镍市场面临库存累增与短期供应扰动的双重影响，不锈钢市场则呈现震荡运行态势。

基本面跟踪

镍期货数据

沪镍主力收盘价：T为156,410元/吨，T-1为1,530元/吨，T-5为-1,000元/吨，T-10为12,030元/吨，T-22为13,560元/吨，T-66为22,200元/吨。
成交量：T为196,286手，T-1为97,877手，T-5为-23,193手，T-10为-19,579手，T-22为-94,756手，T-66为-28,211手。

不锈钢期货数据

不锈钢主力收盘价：T为14,775元/吨，T-1为85元/吨，T-5为-125元/吨，T-10为700元/吨，T-22为480元/吨，T-66为645元/吨。
成交量：T为242,168手，T-1为-84,510手，T-5为-210,266手，T-10为-11,853手，T-22为47,884手，T-66为50,375手。

产业链相关数据

1#进口镍：T为154,800元/吨，T-1为-400元/吨，T-5为-2,450元/吨，T-10为11,250元/吨，T-22为12,350元/吨，T-66为22,625元/吨。
俄镍升贴水：T为-800元/吨，T-1为-400元/吨，T-5为-500元/吨，T-10为-600元/吨，T-22为-300元/吨，T-66为-600元/吨。
镍豆升贴水：T为-3,000元/吨，T-1为-400元/吨，T-5为300元/吨，T-10为200元/吨，T-22为0元/吨，T-66为-2,000元/吨。
近月合约对连一合约价差：T为-740元/吨，T-1为40元/吨，T-5为-200元/吨，T-10为140元/吨，T-22为-310元/吨，T-66为-340元/吨。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：T为267元/吨，T-1为-4元/吨，T-5为22元/吨，T-10为-6元/吨，T-22为47元/吨，T-66为58元/吨。
高镍生铁出厂价（江苏）：T为1,003元/吨，T-1为11元/吨，T-5为24元/吨，T-10为33元/吨，T-22为38元/吨，T-66为50元/吨。
镍板-高镍铁价差：T为546元/吨，T-1为-15元/吨，T-5为-48元/吨，T-10为80元/吨，T-22为86元/吨，T-66为176元/吨。
镍板进口利润：T为-13,452元/吨，T-1为-708元/吨，T-5为2,354元/吨，T-22为1,268元/吨，T-66为-6,885元/吨。
红土镍矿（菲律宾CIF）：T为46元/吨，T-1为0元/吨，T-5为0元/吨，T-10为0元/吨，T-22为1元/吨，T-66为1元/吨。
不锈钢价格：
- 304/2B卷-毛边（无锡）：T为14,250元/吨，T-1为-50元/吨，T-5为100元/吨，T-10为200元/吨，T-22为50元/吨，T-66为-150元/吨。
- 304/2B卷-切边（无锡）：T为14,650元/吨，T-1为0元/吨，T-5为100元/吨，T-10为200元/吨，T-22为150元/吨，T-66为-50元/吨。
- 304/No.1卷（无锡）：T为13,650元/吨，T-1为0元/吨，T-5为100元/吨，T-10为200元/吨，T-22为100元/吨，T-66为0元/吨。
- 304/2B-SS：T为-125元/吨，T-1为-85元/吨，T-5为225元/吨，T-10为-500元/吨，T-22为-330元/吨，T-66为-695元/吨。
- NI/SS：T为7.06元/吨，T-1为0.03元/吨，T-5为0.01元/吨，T-10为0.22元/吨，T-22为0.40元/吨，T-66为0.73元/吨。
- 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：T为8,900元/吨，T-1为0元/吨，T-5为100元/吨，T-10为100元/吨，T-22为200元/吨，T-66为300元/吨。
硫酸镍：
- 电池级硫酸镍：T为33,250元/吨，T-1为250元/吨，T-5为1,100元/吨，T-10为2,200元/吨，T-22为2,700元/吨，T-66为5,000元/吨。
- 硫酸镍溢价：T为-806元/吨，T-1为338元/吨，T-5为1,639元/吨，T-10为-275元/吨，T-22为-17元/吨，T-66为23元/吨。

宏观及行业新闻

新喀里多尼亚冲突：
- 5月13日发生严重冲突，为自1980年代以来首次。
- 5月14日实施紧急状态，镍加工厂和矿山大部分停运，Goro项目停产，影响镍矿供应。
印尼采矿许可进展：
- 印尼投资部长向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证。
- Vale Indonesia股东批准配股计划，有利于MIND收购其股份，显示政策支持。
寒锐镍业产能扩张：
- 在印尼华宝工业园奠基年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目。
- 项目有助于提升公司产能与品质，推动行业绿色发展。

趋势强度

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度分类：-2（最看空）至 2（最看多），0表示市场处于中性状态。

观点及建议

镍市场：
- 昨日镍价上涨0.10%，不锈钢价格下跌0.17%。
- 市场流动性充裕，资金在期货品种间轮动。
- 供应端问题尚未完全解决，精炼镍投产预期强劲，高价可能带来增产利润。
- 库存持续累增，短期矿端扰动尚未平复，若事件长期发酵，可能影响原生镍供应。
- 多头仍有炒作空间，但需警惕供应端变化对市场的影响。
不锈钢市场：
- 国内地产政策转向，消化库存和刺激消费预期提振钢价。
- 产能过剩背景下，下游对高价仍持观望态度。
- 钢价趋势性修复需等待库存周期启动。