20230710-群益证券-顺丰控股-002352.SZ-速运业务稳定增长_盈利能力持续提升_3页_449kb

公司业绩与前景总结

业绩亮点

• 2023年上半年净利润预计同比增长60%-68%，单季度净利润230-250亿元，同比增长54%-68%。
• 国内速运物流业务表现优异：1-5月业务量YOY+18.17%，单票收入YOY-2.03%，降幅低于行业水平。
• 盈利能力提升：归母净利润YOY+49.39%，EPS188元，主要受益于规模效应和产品结构优化。

关键数据

• 股价4509元，PE2393倍；预计2023/2024年净利润分别为922.23亿元/1156.8亿元，增长率分别为+49.39%/+25.43%。
• 产品组合：经济96%，快运10%，冷运及医药32%，同城配24%，供应链及国际32%。
• 风险包括：业务增速放缓、价格竞争激烈、新业务发展不及预期及燃油成本上升。

投资建议

• 给予“买进”评级，目标价57元/股，基于直营模式竞争优势和精细化经营潜力，推荐机构投资者占比较高。
• 长期看好资源优化和国际扩张，但需监控海外业务复苏。