> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年4月16日，尿素市场呈现震荡走势，现货价格稳定，主力合约收盘价为1873元/吨，较前一交易日上涨49元/吨。不同地区尿素小颗粒出厂价差异明显，山东地区报价1910元/吨（+10），河南地区报价1880元/吨（0），江苏地区报价1920元/吨（+0）。基差方面，山东基差为37元/吨（-39），河南基差为7元/吨（-49），江苏基差为47元/吨（-49），显示现货与期货价格之间存在一定的价差。 尿素生产利润为289元/吨（+10），出口利润为3214元/吨（+0），表明当前生产环节盈利能力尚可，但出口市场未带来明显收益。截至4月16日，尿素企业产能利用率为90.31%（+0.08%），样本企业总库存量为50.77万吨（-4.44%），港口库存为15.30万吨（+0.20%），库存整体呈去化趋势。 需求端，复合肥产能利用率为47.37%（-2.25%），三聚氰胺产能利用率为62.71%（-1.38%）。尿素企业预收订单天数为7.06日（+0.12），显示下游采购节奏较为稳定，但春季需求已接近尾声，复合肥开工小幅下降。 ## 主要观点 - **价格与基差**：尿素现货价格稳定，但基差有所缩小，显示期货市场对现货价格的支撑减弱。 - **供应端**：产能利用率维持高位，但山东、江苏、内蒙地区进入检修，可能影响供应。 - **需求端**：工业需求相对稳定，复合肥开工率下降，三聚氰胺需求受国际局势影响回落。 - **库存与去化**：企业库存和港口库存均呈去化趋势，库存压力有所缓解。 - **出口动态**：印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向采购量大，但国内出口配额尚未明确，海外高价难以传导至国内市场。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - 尿素主力收盘价：1873元/吨（+49） - 河南小颗粒出厂价：1880元/吨（0） - 山东小颗粒报价：1910元/吨（+10） - 江苏小颗粒报价：1920元/吨（+0） - 小块无烟煤价格：880元/吨（+0） - 山东基差：37元/吨（-39） - 河南基差：7元/吨（-49） - 江苏基差：47元/吨（-49） ### 供应与生产 - 尿素企业产能利用率：90.31%（+0.08%） - 样本企业总库存：50.77万吨（-4.44%） - 港口库存：15.30万吨（+0.20%） - 山东、江苏、内蒙进入检修，供应端有所收紧。 ### 需求与订单 - 复合肥产能利用率：47.37%（-2.25%） - 三聚氰胺产能利用率：62.71%（-1.38%） - 尿素企业预收订单天数：7.06日（+0.12） - 春季需求收尾，下游采购以刚需为主。 ### 外盘与出口 - 印度IPL招标：西海岸150万吨，东海岸100万吨，截标日期4月15日，有效期至4月23日。 - 投标总量：592.03万吨，最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。 - 国内出口配额暂无新消息，海外高价难以有效传导至国内市场。 ## 策略建议 - **单边策略**：区间震荡，建议观望。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ## 风险提示 - 国内出口政策变动 - 农需跟进情况 - 下游采购节奏变化 ## 附图说明 - 图1-图8：展示尿素价格、基差及价差结构。 - 图9-图16：反映尿素产量、产能利用率及生产成本。 - 图17-图24：分析尿素外盘价格及出口利润。 - 图25-图27：展示下游开工率及订单情况。 - 图28-图33：涉及库存、仓单、持仓与成交量数据。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 ## 联系人 - **刘启展** 从业资格号：F03140168 - **梁琦** 从业资格号：F03148380 **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com ## 华泰期货 **Huatai Futures** **Huatai Futures Research Institute**