20260417-华泰期货-尿素日报_低库存支撑价格_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年4月16日，尿素市场呈现震荡走势，现货价格稳定，主力合约收盘价为1873元/吨，较前一交易日上涨49元/吨。不同地区尿素小颗粒出厂价差异明显，山东地区报价1910元/吨（+10），河南地区报价1880元/吨（0），江苏地区报价1920元/吨（+0）。基差方面，山东基差为37元/吨（-39），河南基差为7元/吨（-49），江苏基差为47元/吨（-49），显示现货与期货价格之间存在一定的价差。

尿素生产利润为289元/吨（+10），出口利润为3214元/吨（+0），表明当前生产环节盈利能力尚可，但出口市场未带来明显收益。截至4月16日，尿素企业产能利用率为90.31%（+0.08%），样本企业总库存量为50.77万吨（-4.44%），港口库存为15.30万吨（+0.20%），库存整体呈去化趋势。

需求端，复合肥产能利用率为47.37%（-2.25%），三聚氰胺产能利用率为62.71%（-1.38%）。尿素企业预收订单天数为7.06日（+0.12），显示下游采购节奏较为稳定，但春季需求已接近尾声，复合肥开工小幅下降。

主要观点

• 价格与基差：尿素现货价格稳定，但基差有所缩小，显示期货市场对现货价格的支撑减弱。
• 供应端：产能利用率维持高位，但山东、江苏、内蒙地区进入检修，可能影响供应。
• 需求端：工业需求相对稳定，复合肥开工率下降，三聚氰胺需求受国际局势影响回落。
• 库存与去化：企业库存和港口库存均呈去化趋势，库存压力有所缓解。
• 出口动态：印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向采购量大，但国内出口配额尚未明确，海外高价难以传导至国内市场。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1873元/吨（+49）
• 河南小颗粒出厂价：1880元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1910元/吨（+10）
• 江苏小颗粒报价：1920元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：880元/吨（+0）
• 山东基差：37元/吨（-39）
• 河南基差：7元/吨（-49）
• 江苏基差：47元/吨（-49）

供应与生产

• 尿素企业产能利用率：90.31%（+0.08%）
• 样本企业总库存：50.77万吨（-4.44%）
• 港口库存：15.30万吨（+0.20%）
• 山东、江苏、内蒙进入检修，供应端有所收紧。

需求与订单

• 复合肥产能利用率：47.37%（-2.25%）
• 三聚氰胺产能利用率：62.71%（-1.38%）
• 尿素企业预收订单天数：7.06日（+0.12）
• 春季需求收尾，下游采购以刚需为主。

外盘与出口

• 印度IPL招标：西海岸150万吨，东海岸100万吨，截标日期4月15日，有效期至4月23日。
• 投标总量：592.03万吨，最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。
• 国内出口配额暂无新消息，海外高价难以有效传导至国内市场。

策略建议

• 单边策略：区间震荡，建议观望。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏变化

附图说明

• 图1-图8：展示尿素价格、基差及价差结构。
• 图9-图16：反映尿素产量、产能利用率及生产成本。
• 图17-图24：分析尿素外盘价格及出口利润。
• 图25-图27：展示下游开工率及订单情况。
• 图28-图33：涉及库存、仓单、持仓与成交量数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 杨露露
  从业资格号：F03128371
  投资咨询号：Z0023799

联系人

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担由此产生的任何法律责任。

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

华泰期货

Huatai Futures
Huatai Futures Research Institute