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尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年7月23日，尿素市场呈现震荡态势，受出口政策变动、地缘冲突及下游需求变化等多重因素影响。当前尿素价格及基差结构、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单情况、库存与仓单等关键指标均显示市场处于调整阶段，需密切关注出口兑现情况及下游采购节奏。

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主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1759元/吨，较前一交易日上涨18元/吨。
• 河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1750元/吨、1760元/吨、1750元/吨，均无变化。
• 基差方面，山东基差为1元/吨，河南与江苏基差均为-9元/吨，较前一交易日下降18元/吨。
• 尿素生产利润为-36元/吨，出口利润为662元/吨，出口利润略有下降。

2. 供应端

• 尿素企业产能利用率维持在89.09%，较前一周微升0.08%。
• 样本企业总库存量为153.17万吨，较前一周增加12.28万吨。
• 港口样本库存量为15.69万吨，较前一周减少5.80万吨。
• 供应端整体维持高位，但受出口政策和地缘冲突影响，市场情绪波动较大。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率为31.30%，较前一周下降2.11%。
• 三聚氰胺产能利用率为52.07%，较前一周下降6.43%。
• 农业追肥接近尾声，但局部农需与出口订单采购仍在持续。
• 尿素企业预收订单天数为4.71日，较前一周下降0.11日，反映下游采购节奏放缓。

4. 出口动态

• 出口政策动态调整，出口流速或逐步改善，但印度招标推迟至8月，短期出口放量或后延。
• 国际地缘冲突再起，海外尿素价格小幅上涨，关注后续变动。
• 出口利润较高，为662元/吨，出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑。

5. 市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无

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关键信息汇总

价格与基差

地区	尿素小颗粒价格（元/吨）	变化	基差（元/吨）	变化
山东	1760	+0	1	-18
河南	1750	+0	-9	-18
江苏	1750	+0	-9	-18

产能利用率

项目	产能利用率（%）	变化
尿素	89.09	+0.08
复合肥	31.30	-2.11
三聚氰胺	52.07	-6.43

库存情况

项目	库存量（万吨）	变化
厂内库存	153.17	+12.28
港口库存	15.69	-5.80

出口相关信息

• 出口利润：662元/吨（-3）
• 出口流速或逐步改善，但受印度招标推迟影响，短期放量后延。
• 国际尿素价格小幅上涨，关注后续变化。

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风险提示

1. 国内出口政策变动
2. 农需跟进情况
3. 下游采购节奏

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附录图表概览

• 图1-图8：价格与基差结构
• 图9-图16：产量与产能利用率
• 图17-图24：外盘价格与出口利润
• 图25-图26：下游开工与订单
• 图27-图33：库存与仓单

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本期分析研究员

• 联系人：未提供
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