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尿素市场分析总结

核心内容

2026年1月26日，尿素市场出现新单成交好转的迹象，整体市场情绪有所改善。价格与基差方面，尿素主力合约收盘价为1791元/吨，小幅上涨3元/吨；河南小颗粒出厂价为1740元/吨，山东地区小颗粒报价为1750元/吨，较前一日下降10元/吨；江苏地区小颗粒报价为1760元/吨，维持稳定。尿素生产利润为185元/吨，环比下降10元/吨，而出口利润则显著上涨至969元/吨，增加99元/吨。国际尿素价格因伊朗局势上涨，印度也预计再次招标，对国内市场形成一定支撑。

主要观点

供应端

• 企业产能利用率维持在86.39%（+0.08%）。
• 样本企业总库存量为94.60万吨（-4.01万吨），港口库存量为13.40万吨（+0.00万吨）。
• 1月部分气头企业及技改企业恢复生产，供应量有所增加。

需求端

• 复合肥产能利用率提升至42.96%（+2.88%）。
• 三聚氰胺产能利用率提高至63.65%（+1.47%）。
• 农需方面，冬腊肥和返青肥持续采购，厂家陆续进行春节收单，采购情绪有望好转。
• 淡储采购正在进行中，推动尿素厂内库存去库。

市场情绪

• 尿素现货降价企业成交较好，市场整体表现偏强。
• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动及农业需求是主要风险因素。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1791元/吨（+3）
• 河南小颗粒出厂价：1740元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1750元/吨（-10）
• 江苏小颗粒报价：1760元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：800元/吨（+0）
• 山东基差：-41元/吨（-13）
• 河南基差：-51元/吨（-3）
• 江苏基差：-31元/吨（-3）

生产利润与开工率

• 尿素生产利润：185元/吨（-10）
• 尿素出口利润：969元/吨（+99）
• 尿素产能利用率：86.39%（+0.08%）
• 煤制产能利用率：数据未提供
• 天然气制产能利用率：数据未提供

外盘价格

• 尿素小颗粒波罗的海FOB价格：数据未提供
• 尿素大颗粒东南亚CFR价格：数据未提供
• 尿素小颗粒中国FOB价格：数据未提供
• 尿素大颗粒中国FOB价格：数据未提供

下游需求

• 复合肥产能利用率：42.96%（+2.88%）
• 三聚氰胺产能利用率：63.65%（+1.47%）
• 尿素企业预收订单天数：5.88日（-0.18日）

库存与仓单

• 厂内库存：94.60万吨（-4.01万吨）
• 港口库存：13.40万吨（+0.00万吨）
• 尿素仓单数量：数据未提供

策略建议

• 单边策略：震荡偏强。
• 跨期策略：UR05-09逢低正套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 国内出口政策变动。
• 装置检修情况。
• 库存变动情况。
• 农业需求变化。

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

联系人

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
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