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铂金日报总结

核心内容概览

本日铂金日报由分析师赵璚撰写，日期为2026年7月13日，报告周期为日报。报告从行情回顾、当日逻辑、宏观预期及基本面分析等方面对铂金市场进行了全面解析，并揭示了相关风险。

主要观点

• 铂金价格走势：当日铂金主力合约 pt2608 低开后尝试反弹，但空头动能增强，价格持续走低，最终收于 397.40 元，跌幅 1.63%。
• 次日展望：铂金价格预计继续在底部区间震荡，不会大幅下跌，可能围绕 390.00 元整数关口低位震荡。
• 宏观预期：美联储加息预期强化，美元强势，贵金属板块承压，铂金难以走出独立行情。但价格处于相对低位，波动率可能下降，进入磨底阶段。
• 基本面分析：2026年铂金市场预计将出现约8.9吨的供应缺口，连续第四年出现供应短缺。全球铂金产量主要依赖南非和俄罗斯，受多种因素制约，产能弹性有限。需求端受电动车渗透率提升影响，工业需求下降，首饰需求预计减少8%，投资需求分化。

关键信息

1. 行情回顾

• 主力合约 Pt2608：低开后短暂走高，随后空头主导，价格持续下跌，最低考验 390.00 元，最终收于 397.40 元，跌幅 1.63%。
• 合约表现：
  • Pt2608 成交量 6091 手，持仓量下降 952 手。
  • Pt2610 成交量 3081 手，持仓量增加 589 手。
  • Pt2704 未有成交，持仓量为 34 手，未发生交易。

2. 期权合约表现

• 主力期权合约 pt2610 在 360-440 区间成交活跃，资金对铂金价格波动率增加的预期有所增强。
• 看涨期权深度虚值合约持仓量可观，部分资金开始布局未来行情。

3. 当日逻辑

• 市场流动性承压：美元强势背景下，无息资产吸引力下降，贵金属整体走弱。
• 需求疲软：铂金2024-2025年需求未明显增长，但投资需求因黄金上涨而被放大，现在则因板块整体承压而放大下跌。
• 亚太市场影响：能源供应脆弱、半导体产业不确定性及国内股市弱势，对铂金期货走势形成负面影响。

4. 宏观逻辑

• 中期观点：美联储加息预期强化是当前主要宏观压力，但6月非农数据不及预期，显示劳动力市场降温，可能缓解加息压力。
• 短期趋势：铂金仍处于震荡磨底阶段，短期无明显修正迹象。

风险关注

• 需求改善消息面：铂金需求改善仍是关键变量，若出现利好消息，可能引发价格反弹。
• 投资需求主导：投资需求作为最大不确定因素，可能主导铂金价格走势及库存变化。
• 美元走势：美元若出现阶段性回调，铂金价格或迎来反弹机会。

总结

铂金当前处于震荡磨底阶段，价格在底部区间反复试探，未出现明显反弹。短期内，市场仍受美元强势及贵金属整体走弱影响，难以走出独立行情。中期来看，若美联储加息预期减弱，铂金或迎来价格反弹机会。基本面方面，供应短缺持续，需求端疲软，尤其是投资需求出现分化。市场需密切关注需求改善信号及美元走势变化，以判断铂金未来走势。