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纯碱早报总结（2026-7-13）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及市场风险提示，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1084元/吨，较前一日上涨0.56%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1065元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 基差：主力基差为-19元，期货升水现货，较前值-23元有所收窄。
• 价格趋势：当前价格运行在20日线下方，且20日线呈下行趋势。

2. 现货行情

• 河北沙河重质纯碱市场低端价为1065元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 表明现货市场维持稳定，但整体仍处于低位运行。

3. 基本面分析

(1) 供给端

• 开工率：纯碱周度行业开工率为79.29%，处于较高水平。
• 产量：周度产量为75.52万吨，其中重质纯碱产量为42.78万吨，为历史高位。
• 利润：华北氨碱法利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示生产端压力较大。
• 检修情况：近期检修企业较少，且前期检修恢复，导致整体供应增加。

(2) 需求端

• 产销率：纯碱周度产销率为97.75%，表明需求相对稳定。
• 下游需求：
  • 浮法玻璃：全国日熔量为14.60万吨，开工率为69.20%，持续下滑。
  • 光伏玻璃：产量有所下降，对纯碱需求走弱。

(3) 库存情况

• 全国纯碱厂内库存为174.70万吨，较前一周上涨0.98%，库存水平高于5年均值。
• 库存高企，叠加需求疲软，对市场形成压力。

关键信息

• 行业供需：供给高位，需求疲软，行业仍处于供需错配状态。
• 市场预期：短期纯碱价格预计低位偏弱运行。
• 风险因素：
  • 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对需求形成支撑。
  • 宏观利好超预期，可能对市场产生正向影响。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给增加：检修恢复、产量高位，导致市场供给压力加大。
• 需求下滑：浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，对纯碱需求减弱。
• 库存高企：厂内库存处于历史同期高位，进一步加重市场压力。
• 价格走势：期货价格运行在20日线下方，且20日线向下，显示市场情绪偏弱。

风险点

• 冷修不及预期：若浮法玻璃与光伏玻璃冷修不及预期，需求可能回升，缓解市场压力。
• 宏观利好超预期：若出现宏观层面利好，可能推动纯碱价格反弹。

影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃生产持稳，冷修乏力。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，产量维持高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

数据来源

• Wind、钢联、大越期货研究部

免责声明

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