> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-7-13） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及市场风险提示，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2609收盘价为1084元/吨，较前一日上涨0.56%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价为1065元/吨，较前一日上涨10元/吨。 - **基差**：主力基差为-19元，期货升水现货，较前值-23元有所收窄。 - **价格趋势**：当前价格运行在20日线下方，且20日线呈下行趋势。 ### 2. 现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价为1065元/吨，较前一日上涨10元/吨。 - 表明现货市场维持稳定，但整体仍处于低位运行。 ### 3. 基本面分析 #### (1) 供给端 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为79.29%，处于较高水平。 - **产量**：周度产量为75.52万吨，其中重质纯碱产量为42.78万吨，为历史高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-152.60元/吨，华东联产法利润为-35元/吨，显示生产端压力较大。 - **检修情况**：近期检修企业较少，且前期检修恢复，导致整体供应增加。 #### (2) 需求端 - **产销率**：纯碱周度产销率为97.75%，表明需求相对稳定。 - **下游需求**： - **浮法玻璃**：全国日熔量为14.60万吨，开工率为69.20%，持续下滑。 - **光伏玻璃**：产量有所下降，对纯碱需求走弱。 #### (3) 库存情况 - 全国纯碱厂内库存为174.70万吨，较前一周上涨0.98%，库存水平高于5年均值。 - 库存高企，叠加需求疲软，对市场形成压力。 ## 关键信息 - **行业供需**：供给高位，需求疲软，行业仍处于供需错配状态。 - **市场预期**：短期纯碱价格预计低位偏弱运行。 - **风险因素**： - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对需求形成支撑。 - 宏观利好超预期，可能对市场产生正向影响。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给增加**：检修恢复、产量高位，导致市场供给压力加大。 - **需求下滑**：浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，对纯碱需求减弱。 - **库存高企**：厂内库存处于历史同期高位，进一步加重市场压力。 - **价格走势**：期货价格运行在20日线下方，且20日线向下，显示市场情绪偏弱。 ### 风险点 - **冷修不及预期**：若浮法玻璃与光伏玻璃冷修不及预期，需求可能回升，缓解市场压力。 - **宏观利好超预期**：若出现宏观层面利好，可能推动纯碱价格反弹。 ## 影响因素总结 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃生产持稳，冷修乏力。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线负荷提升，产量维持高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ## 数据来源 - Wind、钢联、大越期货研究部 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。