> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026.7.13 --- ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年7月13日全球主要商品市场走势，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块，内容包括市场逻辑、基本面分析、价格走势及风险提示。整体来看，地缘政治局势持续扰动市场，而宏观经济和供需关系对各板块价格走势也产生重要影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 - **原油** - **逻辑**：美伊冲突影响霍尔木兹海峡通航，油价高开。 - **基本面**：美伊局势紧张，伊朗威胁关闭海峡，俄罗斯炼油厂受袭，市场担忧供应中断。 - **宏观**：美国劳动力市场数据不及预期，市场削减对美联储加息预期。 - **地缘政治**：中东局势反复，美伊冲突升温，地缘溢价抬升。 - **风险提示**：中东冲突、美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况、亚洲需求节奏。 - **LPG** - **逻辑**：海峡部分关闭，LPG供应收紧但涨幅受限。 - **基本面**：伊朗与阿曼会谈未达共识，北线航道关闭，南线仍开放。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 - **PTA** - **逻辑**：中东地缘冲突。 - **基本面**： - TA2609隔夜收跌42点（-0.75%），持仓微降至98.3万。 - 现货基差走弱，贸易商商谈为主，个别工厂递盘。 - 7月主港商谈区间在5790-5900元/吨，现货基差在09+248。 - PTA负荷56.6%（+0.6 pct），聚酯负荷80.9%（+0.8 pct）。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 - **甲醇** - **逻辑**：地缘情绪支撑有限，谨防回落风险。 - **基本面**： - MA2609收于2480点，微跌0.88%。 - 港口价格窄幅回落，基差波动收窄。 - 内地市场情绪回落，局部窄幅回调。 - 台风影响仅暂缓集中抵港压力，需关注进口回归节奏。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 - **纯碱** - **逻辑**：供需过剩叠加成本走弱。 - **基本面**： - 纯碱库存高位徘徊，供需结构较弱。 - 部分厂家检修前置，夏季供应减量支撑减弱。 - 下游光伏玻璃仍有减产计划，需求端疲软。 - 煤价回落，亏损压力缓解，但高成本装置仍可能减产。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 - **玻璃** - **逻辑**：去库动能弱，仍需继续减产。 - **基本面**： - 厂家库存微幅去化，仍维持高位。 - 玻璃估值处低位，但现实端无明显起色。 - 厂家依靠降价提高产销，供应端未有下行。 - 未来需关注供应出清情况。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 - **烧碱** - **逻辑**：厂家开工维持低位。 - **基本面**： - 山东厂家开工低位，下游需求疲软。 - 氯碱综合利润亏损，需求端缺乏支撑。 - 下游氧化铝仍有大投产预期，但需求增长有限。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 - **黄金** - **逻辑**：中东延续博弈，但避险情绪回落。 - **基本面**： - 美伊互袭初期金价上涨，但随着和谈迹象出现，金价止跌回升。 - 美联储加息预期减弱，美元走弱推动金价。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动。 - **白银** - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 6月CPI涨幅低于预期，市场对通胀担忧降低。 - PPI涨幅扩大，但市场更关注CPI不及预期。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 - **铜** - **逻辑**：美伊争夺谈判筹码，外交窗口仍然有效。 - **基本面**： - 美伊互袭，但双方无全面开战意愿，谈判仍可能继续。 - 国内库存去化，现货升水走高，短期支撑铜价。 - 印尼复产及加工费波动可能影响供应。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 - **铝** - **逻辑**：去库支撑铝价，提防宏观扰动。 - **基本面**： - 沪铝震荡偏强，主力合约收涨0.26%至23055元/吨。 - 全球显性库存持续下降，对铝价形成支撑。 - 阿联酋、印尼产能逐步恢复，成本支撑减弱。 - 7月9日印尼冶炼厂出口铝锭，海外供应增加。 - **风险提示**：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏。 --- ## 风险提示汇总 - **地缘政治风险**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、中东局势变化。 - **宏观风险**：美联储政策变化、美元波动、通胀预期。 - **供需风险**：各板块库存变化、需求端波动、供应端调整。 - **市场情绪风险**：宏观情绪扰动、现货趋紧、避险情绪变化。 - **成本波动风险**：煤价、天然气价、汇率变化等。 --- ## 附录：各板块日度数据监测 - **宏观数据**： - 标普500指数上涨0.42%。 - 纳斯达克指数上涨0.29%。 - 美元指数微涨0.05%。 - 人民币兑美元汇率下跌0.24%。 - COMEX黄金连一价格下跌0.64%。 - 金油比下跌0.26%。 - **原油价格**： - Brent连一价格下跌0.38%。 - WTI连一价格下跌0.93%。 - Dubai连一价格下跌0.31%。 - SC连一价格下跌2.54%。 - TTF天然气连一价格下跌2.09%。 - **LPG价格**： - FEI C3 M1价格微跌0.08%。 - CP C3 M1价格微涨1.42%。 - PG2609价格微涨0.96%。 - **聚酯产业链价格**： - TA609价格下跌1.4%。 - PTA现货价格下跌1.3%。 - MEG现货价格上涨1.5%。 - EG609价格上涨1.7%。 - **甲醇价格**： - MA2609价格下跌0.3%。 - MA9-1月差承压。 - 进口利润为负，需关注进口回归预期。 - **玻璃与纯碱价格**： - 玻璃现货价格维持稳定，期货价格震荡。 - 纯碱现货价格稳定，期货价格震荡。 - 纯碱库存高位，供需双弱。 - **烧碱价格**： - 32%液碱价格小幅上涨。 - 50%液碱价格稳定。 - 氯碱综合利润亏损，需求端疲软。 - **铜价格**： - LME3月官价下跌1.44%。 - 期货价格震荡，库存下降。 - 现货价格上涨1.54%。 - **黄金价格**： - 期货价格微跌0.1%。 - 现货价格微跌0.38%。 - COMEX库存微升。 - **白银价格**： - 期货价格上涨1.76%。 - 现货价格下跌2.62%。 - ETF波动率下降。 --- ## 总结 本日报分析了多个板块在2026年7月13日的市场走势，重点围绕地缘政治影响、供需关系变化及宏观情绪波动。各板块均受到中东局势的显著影响，其中原油、LPG、PTA等品种价格波动较大，而玻璃、纯碱等则面临供需双弱的困境。总体来看，市场在宏观和地缘因素的交织下，呈现震荡偏强的格局，但需警惕情绪变化和供应释放对价格的冲击。