20260424-五矿期货-油品期权早报_6页_2mb

油品期权市场总结（2026/04/24）

核心内容概览

本报告对液化气（PG）和原油（SC）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货价格走势、期权因子变化、隐含波动率、压力支撑位及策略建议等内容。

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标的期货市场数据

液化气（PG）合约

• 最新价：5540元
• 涨跌：+126元
• 涨跌幅：+2.32%
• 成交量：78465万手（较前日增加6258万手）
• 持仓量：66332万手（较前日增加3658万手）

原油（SC）合约

• 最新价：641.7元
• 涨跌：+16.1元
• 涨跌幅：+2.57%
• 成交量：56772万手（较前日无变化）
• 持仓量：42743万手（较前日增加104万手）

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期权因子分析

液化气（PG）期权

项目	数据
成交量PCR	0.32
量PCR变化	+0.1
持仓量PCR	0.47
仓PCR变化	+0.01
平值行权价	5700
压力位	8400
支撑位	5150
加权隐波率	44.99%
加权隐波率变化	-3.43%
年平均隐波率	32.07%
HISV20	64.23%

原油（SC）期权

项目	数据
成交量PCR	0.47
量PCR变化	0
持仓量PCR	0.74
仓PCR变化	+0.02
平值行权价	640
压力位	1040
支撑位	500
加权隐波率	66.65%
加权隐波率变化	-1.10%
年平均隐波率	48.39%
HISV20	22.57%

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主要观点

液化气（PG）市场

• 液化气期货价格持续上涨，显示市场对后市持乐观态度。
• 期权成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.47，表明市场整体偏多。
• 隐含波动率维持在均值32.07%上方，波动性预期偏高。
• 压力位8400元、支撑位5150元，表明价格有进一步上涨的潜力。

原油（SC）市场

• 原油期货价格小幅上涨，市场情绪较为稳定。
• 期权成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.74，持仓量显著高于成交量，显示市场多头情绪较浓。
• 隐含波动率维持在均值48.39%上方，波动性预期较高。
• 压力位1040元、支撑位500元，表明价格可能面临较大波动。

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关键信息

• 液化气（PG）：近期价格稳步上涨，成交量与持仓量同步增加，隐含波动率偏高，市场情绪偏多。
• 原油（SC）：价格小幅上涨，持仓量PCR偏高，隐含波动率维持在较高水平，市场对价格波动的预期较强。
• 压力支撑位：PG压力位8400元，支撑位5150元；SC压力位1040元，支撑位500元，对价格走势具有重要参考意义。

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策略建议

液化气（PG）期权策略

• 方向性策略：暂无明确方向性策略建议。
• 波动性策略：建议构建买入看涨+看跌期权组合策略，以捕捉标的大幅波动带来的收益机会。例如：B_PG2606C5900，B_PG2606P5580。

原油（SC）期权策略

• 方向性策略：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，以获取潜在下跌收益。例如：B_SC2606P550，S_SC2606P650。
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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