20241025-浙商证券-杰瑞股份-002353.SZ-杰瑞股份点评报告_业绩符合预期_海外市场拓展加速_3页_658kb

杰瑞股份公司点评总结

杰瑞股份（002353）2024年前三季度业绩符合预期，营收虽同比下降但净利润显著提升。公司前三季度实现营收805亿元，同比下降81%，主要受去年同期油气工程服务大额订单执行影响。归母净利润达16亿元，同比增长22%；扣非归母净利润14亿元，同比下降87%。单季度Q3营收309亿元，同比下降74%；归母净利润51亿元，同比下降20%；扣非归母净利48亿元，同比下降67%。盈利能力稳步提升，毛利率从2023年同期的3302%增加到35.02%（+151PCT），净利率从17.92%增加到20.49%（+2.57PCT）。经营性现金流净额大幅提升至147亿元（同比+288%），得益于加强现金流管理和海外收入占比提升。合同负债增长99%，显示新增订单增加。

在国内市场，公司稳固龙头地位，能源安全战略推动非常规油气资源开发。2024年电驱成套压裂设备助力山西煤岩气井场开发，并中标中石油电驱压裂设备集中采购项目及川渝地区压裂设备服务项目，金额估算9.199亿元。广泛海外拓展是亮点，收入占比提升至48%，北美市场实现电驱压裂等全系列高端装备突围，上半年交付首套电驱压裂装备并获新订单。中东市场业务最全，9月中标巴林国家石油公司天然气工程项目，估值22亿元，并增资12亿美元建设中东装备制造基地辐射周边地区。在伊拉克潜在天然气田开发合同若实施，将进一步提升业绩。

盈利预测稳健，预计2024-2026年归母净利润分别为270、320、368亿元，同比增长101%、184%、152%。对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。风险包括油价大跌、海外汇率波动和行业竞争加剧。

此总结基于报告内容，字数约600字。