20220808-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__17页_1mb

报告摘要

本报告由华鑫证券分析师董冰华撰写，分析了A股、美股及港股的市场估值情况，涵盖主要指数、板块和行业的PE（市盈率）与PB（市净率）数据，以及市场风格变化趋势。

上周市场表现：
A股市场震荡调整，主要指数先抑后扬，市场活跃度有所回升，日均成交额重回万亿元以上。
- 中小板综：上涨0.51%
- 上证综指：下跌0.81%
- 市场风格：成长风格表现较好（1.01%），稳定风格表现较差（-2.96%）
- 二八转换：中盘指数表现相对较好（-0.30%），大盘指数表现相对较差（-0.50%）
交易量：
上周两市总成交额为51847.43亿元，较前周上升13.04%。

PE(TTM)（市盈率）：
- 全部A股：17.56倍（较前周下降）
- 全部A股（非金融）：27.03倍（较前周下降）
- 创业板：52.14倍（较前周下降）
- 中小企业板：48.06倍（较前周下降）
估值分位：
- 创业板/沪深300相对PE：5.15倍（较前周下降），处于46.30%估值分位
- 创业板/沪深300相对PB：3.08倍（较前周上升），处于49.30%估值分位
PE与PB偏离度：
- 食品饮料、美容护理行业估值位于第一象限（高PE、高PB）
- 房地产、建筑装饰等行业估值位于第三象限（低PE、低PB）
- 其他行业估值为负向偏离，即估值较低。

PE(TTM)（市盈率）：
- 上证综指：12.57倍（32.90%估值分位）
- 深证综指：37.96倍（64.80%估值分位）
- 中小板指：33.56倍（64.20%估值分位）
- 创业板指：52.14倍（46.30%估值分位）
PB(TTM)（市净率）：
- 上证综指：1.38倍（16.10%估值分位）
- 深证综指：2.82倍（40.20%估值分位）
- 中小板指：4.02倍（48.50%估值分位）
- 创业板指：6.21倍（69.00%估值分位）
估值差异：
- 板块间PE和PB差异较大，最大值与最小值相差显著，显示市场结构分化。

行业PE(TTM)（市盈率）：
- 高估值行业：汽车（99.6%）、农林牧渔（99.3%）、休闲服务（91.7%）
- 低估值行业：电子（6.9%）、传媒（7.9%）、钢铁（12.1%）
- 交通运输、医药生物、有色金属处于估值分位底部（0.6%、1.5%、2.2%）
行业PB(TTM)（市净率）：
- 高估值行业：美容护理（90%）、电气设备（82%）、食品饮料（73%）
- 低估值行业：传媒（3%）、医药生物（7%）、环保（9%）、计算机（15%）
- 银行、非银金融、房地产处于估值分位底部（0%）
估值分位分布：
- 高估值行业集中于第一象限，低估值行业集中于第三象限。

美股PE(TTM)（市盈率）：
- 标普500：20.37倍（较前周上升0.85%）
- 道琼斯工业指数：21.57倍（较前周上升0.16%）
- 纳斯达克指数：31.18倍（较前周上升5.42%）
美股PB(TTM)（市净率）：
- 标普500：4.10倍（较前周上升0.67%）
- 道琼斯工业指数：6.27倍（较前周上升0.08%）
- 纳斯达克指数：4.68倍（较前周上升2.17%）
港股PE(TTM)（市盈率）：
- 恒生指数：9.13倍（较前周上升0.34%）
- 恒生中国企业指数：8.23倍（较前周上升0.97%）
- 恒生香港35：16.90倍（较前周下降3.11%）
港股PB(TTM)（市净率）：
- 恒生指数：0.91倍（较前周上升0.08%）
- 恒生中国企业指数：0.82倍（与前一周相同）
- 恒生香港35：1.03倍（较前周上升1.31%）
估值分位：
- 美股：标普500（49.30%）、道琼斯工业指数（75.60%）、纳斯达克指数（47.10%）
- 港股：恒生指数（16.50%）、恒生中国企业指数（35.10%）、恒生香港35（78.60%）

A股市场风格：成长风格表现较好，稳定风格较差。
估值指标：
- 上证综指PE(TTM)：12.57倍
- 深证综指PE(TTM)：37.96倍
- 创业板指PE(TTM)：52.14倍
- 恒生指数PE(TTM)：9.13倍
- 纳斯达克指数PE(TTM)：31.18倍
行业估值分位：
- 高估值行业：汽车（99.6%）、农林牧渔（99.3%）、休闲服务（91.7%）
- 低估值行业：电子（6.9%）、传媒（7.9%）、钢铁（12.1%）
市场活跃度：A股成交额回升，市场情绪有所改善。