20230529-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__26页_1mb

市场估值概览报告总结

报告日期：2023年5月29日

核心观点摘要

• 上周及近一月市场表现：

  • 指数表现分化：上证综指大幅下跌，深证成指、创业板表现弱于预期，中部有中小盘股表现相对较好。
  • 市场风格分析：成长风格优于金融风格；小盘股优于大盘股。

• 估值数据（截至2023年5月26日）：

  • A股估值：
    • 全部A股PE(TTM)达1827倍，较高历史水平。
    • 各板块不同：创业板PE(TTM)为3201倍；上证综指为1308倍。
    • 行业分化：休闲服务、计算机等行业估值高企；交通运输、基础化工估值低企；煤炭、银行等处于低估值。
  • 板块与行业：
    • 创业板、中小企业板估值明显高于平均水平。
    • 申万一级行业中，休闲服务、计算机等估值分位数约为历史80%-90%，而煤炭等行业处在历史低位。
  • 港股与美股估值：
    • 恒生指数PE下降441%，市场情绪近期变化显著。
    • 美股方面，标普500 PE达2383倍，Nasdaq达到3564倍，估值较高。

其他关键信息

• **风险提示：**宏观经济、地缘政治、流动性政策、行业政策等因素可能影响市场。

**分析与建议方向：**报告提供了当前市场板块与行业估值水平，并通过历史对比揭示部分行业估值仍显过高，部分防御型行业估值偏低，建议投资者关注高估值行业的回调风险以及低估板块的投资机会，结合市场风格变化做出配置调整。