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银行行业2020年及2021年第一季度业绩综述总结

核心内容概览

本报告分析了2020年及2021年第一季度A股上市银行的业绩表现，指出银行业绩在2020年受到疫情影响，整体表现低迷，但随着疫情缓解，2021年第一季度业绩有所回升，未来有望进一步改善。同时，报告还探讨了资产负债结构、净息差变化、资产质量及投资建议等方面。

主要观点

1. 业绩表现

• 营收增速下降：2020年上市银行整体营收增速为+5.47%，同比大幅下降；1Q21营收增速为+3.73%，较20年继续下降。
• 利润增速回升：20年上市银行整体归母净利润增速为0.7%，为近几年低点；1Q21回升至4.6%，好于预期。
• 各类型银行表现差异：国有大行盈利增速最低，股份行和城商行表现相对较好，其中城商行和农商行在1Q21盈利增速回升幅度较大。

2. 资产负债结构优化

• 存贷款增长较快：1Q21上市银行资产规模同比增速为8.7%，贷款同比增速为11.5%，存款同比增速为8.8%，均较20年末有所变化。
• 贷款增速高于资产增速：受同业监管及服务实体经济政策影响，银行普遍压降同业资产，增加信贷投放，贷款增速高于资产增速。
• 负债结构优化：股份行及城农商行同业负债占比小幅回升，但总体保持稳定；大行同业负债占比最低。

3. 净息差下行压力

• 净息差全面下降：2020年上市银行平均净息差为2.10%，较2019年下降0.10pct；1Q21息差下降趋势依旧明显。
• 市场利率回升：1Q21AAA评级3个月同业存单平均发行利率为2.61%，同比上升0.31pct，对负债成本率影响较大。
• 净息差有望企稳：预计2021年净息差将有所回升，主要得益于资产端定价上升和负债成本率稳定。

4. 中间业务收入

• 中收增速回升：1Q21中收增速较20年有所回升，其中股份行、城商行及部分农商行表现较好。
• 表外理财规模稳定：2020年上市银行表外理财规模为22.81万亿，较年初增加2.04万亿。

5. 资产质量

• 不良贷款率下降：2020年上市银行整体不良贷款率1.48%，较3Q20下降2BP；1Q21进一步下降至1.43%。
• 信用成本下降：1Q21上市银行整体信用成本为1.09%，较20年末下降22BP，风险抵御能力较强。
• 信贷结构优化：制造业和批发零售业贷款占比下降，个人住房贷款及消费相关贷款占比上升，资产质量有所改善。

关键信息汇总

业绩表现

• 20年上市银行整体营收增速：+5.47%
• 1Q21上市银行整体营收增速：+3.73%
• 20年上市银行整体归母净利润增速：+0.7%
• 1Q21上市银行整体归母净利润增速：+4.6%

资产负债结构

• 1Q21上市银行资产规模同比增速：8.7%
• 1Q21上市银行贷款同比增速：11.5%
• 1Q21上市银行存款同比增速：8.8%
• 1Q21上市银行存款占比：74.8%

净息差情况

• 2020年上市银行平均净息差：2.10%
• 1Q21市场利率回升：AAA评级3个月同业存单平均发行利率为2.61%
• 预计2021年净息差将微升，主要因资产端定价上升及负债成本稳定。

中间业务收入

• 1Q21中收增速较20年回升，其中股份行、城商行及部分农商行表现较好。
• 2020年表外理财规模：22.81万亿

资产质量

• 2020年上市银行整体不良贷款率：1.48%
• 1Q21上市银行整体不良贷款率：1.43%
• 1Q21上市银行整体信用成本：1.09%
• 贷款行业比例变化：制造业和批发零售业贷款占比下降，个人住房贷款占比显著上升。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 未来展望：随着经济动能增强及拨备反哺空间的释放，银行业绩有望逐步提升，未来表现更值得期待。

风险提示

• 经济下行超预期导致资产质量显著恶化
• 贷款利率大幅下行
• 新冠疫情持续扩散影响经济复苏