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PTA&MEG 早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了2021年10月28日的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等。同时，提供了PTA与MEG的月间价差、基差、现货价差、库存分析、聚酯上下游开工情况、加工费及利润等图表信息，为投资者提供操作建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 油价高位回落，终端开工受供电因素影响波动较大。
• 聚酯原料端明显下行，下游聚酯产品利润大幅修复。
• 结论： PX方面，浙石化二期配额下发，预计PX开工率将有较大幅度回升，后期走势偏弱。PTA方面，近期负荷提升至偏高水平，供应回升明显。

市场数据

• 现货价： 5225元/吨（内盘PTA）
• 01合约基差： -33元/吨（偏空）
• 库存： 5.3天，环比增加0.5天（偏空）
• 盘面走势： 收盘价收于20日均线之下（中性）
• 主力持仓： 主力净多，多减（偏多）

操作建议

• TA2201： 5150-5300区间操作
• 结论： PTA成本逻辑强于供需逻辑，随着油价回调，预计短期价格偏弱运行。

MEG 每日观点

基本面分析

• 现货价格大幅下挫，各工艺路线利润迅速下行。
• 25日CCF口径库存为60.6万吨，环比增加5.6万吨，港口库存小幅积累。
• 结论： 近期行情受煤炭市场波动影响，价格中枢大幅下移。成本端方面，油价高位回落，煤价受政策监管影响中枢下移。近期港口卸货略有好转，码头库存小幅回升，但远月进口供应恢复依旧有限，供需累库有限。

市场数据

• 现货价： 5660元/吨（内盘MEG）
• 01合约基差： 74元/吨（偏多）
• 库存： 华东地区合计库存58.8万吨，环比增加10.1万吨（偏多）
• 盘面走势： 收盘价收于20日均线之下（偏空）
• 主力持仓： 主力净多，多减（偏多）

操作建议

• EG2201： 关注5300元/吨支撑位

价格变动与利润分析

现货价变动

利润变动

价差分析

PTA 月间价差

• 图表显示PTA各月间价差走势，反映不同合约间的相对价值。

MEG 月间价差

• 图表显示MEG 1-5价差和5-9价差，揭示市场预期变化。

PTA 基差

• 01合约基差为-33元/吨，显示盘面升水偏空。

MEG 基差

• 01合约基差为74元/吨，显示盘面贴水偏多。

库存与开工情况

PTA开工率

• PTA开工率明显回升，乙二醇库存明显回落。

MEG库存

• MEG库存低位回升，港口库存小幅积累。

涤纶库存

• 长丝库存处于中性偏低水平，显示下游需求偏弱。

聚酯上下游开工

• 聚酯上游开工率回升，聚酯下游开工率低位运行。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经书面授权，任何人不得更改或传播本报告内容。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

结论

• PTA： 成本逻辑主导，短期价格偏弱，关注PX开工率回升对PTA的影响。
• MEG： 成本端下行，库存回升有限，关注5300元/吨支撑位及远月进口供应恢复情况。
• 投资者应结合市场走势及自身风险偏好进行操作决策。