2017-京东金融-华泰资管2号京东白条应收账款债权资产支持专项计划风险揭示书_10页_2mb

附件二：风险揭示书总结

核心内容概述

本《风险揭示书》是《【京东金融-华泰资管【2】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划】资产支持证券认购协议》的重要组成部分，旨在全面揭示该专项计划可能面临的风险，帮助认购人充分了解投资风险，做出理性决策。

主要风险及防范措施

一、与基础资产相关的风险

1. 基础资产质量下降导致的信用风险

• 核心内容：基础资产的逾期及不良情况尚处于合理范围，但随着业务扩张，不良率可能上升。
• 主要观点：基础资产回收受单笔额度和商品类型影响，逾期资产增加可能延迟优先级证券的兑付。
• 关键信息：设置了合格标准（逾期天数≤25天，逾期次数≤3次），并采用15.3%的次级比例和115%的覆盖比率保障优先级兑付。

2. 再投资效率下降风险

• 核心内容：基础资产回收款可能因缺乏合格资产而无法足额循环购买，影响收益率。
• 主要观点：原始权益人白条业务发展迅速，未来资产供应充足。
• 关键信息：若资产池应付货款余额60日内未达未偿本金余额100%，将启动加速清偿机制。

3. 原始权益人破产风险

• 核心内容：若原始权益人丧失清偿能力，可能导致资产回收款被冻结。
• 主要观点：原始权益人作为资产服务机构，其经营状况影响基础资产回收。
• 关键信息：通过加速清偿机制、账户隔离及通知债务人等方式降低影响。

4. 现金流预测风险

• 核心内容：现金流预测基于违约率、回收率等不确定因素，可能产生偏差。
• 主要观点：现金流预测偏差可能影响优先级证券的偿付计划。
• 关键信息：采用分层信用增级及压力测试，联合信用评级有限公司给予优先A档【AAA】、优先B档【AA-】的评级。

二、与资产支持证券相关的风险

1. 利率风险

• 核心内容：市场利率波动可能影响优先级证券的相对收益。
• 主要观点：专项计划采用固定利率结构，利率上升将降低相对收益。
• 关键信息：提供高于同期限信用债券的收益率以弥补损失。

2. 流动性风险

• 核心内容：资产支持证券在交易对手有限时可能难以及时出售。
• 主要观点：流动性不足可能影响投资者的变现能力。
• 关键信息：计划管理人将协助改善交易机制，探索回购、做市等流动性增强措施。

3. 评级风险

• 核心内容：评级机构的评级可能发生变化，影响资产支持证券价值。
• 主要观点：评级变动可能带来投资风险。
• 关键信息：计划管理人、资产服务机构、托管人等机构相互监督，确保资产回收与分配，并及时披露信息。

三、与专项计划管理相关的风险

1. 参与机构尽职履约风险

• 核心内容：系统故障或操作失误可能影响资产管理和现金流回收。
• 主要观点：管理人的履职情况直接影响专项计划的稳定运行。
• 关键信息：定期检查资产池、设置监督机制、资产分类管理，防止资产混同。

2. 计划管理人变更风险

• 核心内容：管理人若无法履职，将由中国基金业协会指定临时管理人。
• 主要观点：管理人变更可能影响专项计划的运作。
• 关键信息：华泰资管承诺合规经营，避免职责终止；若变更，将妥善处理职责移交。

3. 资产及收益混同风险

• 核心内容：基础资产可能与其他资产混同，影响专项计划独立性。
• 主要观点：资产混同可能引发纠纷或损失。
• 关键信息：资产池独立管理，不同期产品分开循环购买，避免交叉影响。

四、其他风险

1. 税收风险

• 核心内容：资产支持证券收益可能需缴纳相应税负，税法变化可能增加税负。
• 主要观点：税收政策变化可能影响投资者实际收益。
• 关键信息：计划管理人将加强政策研究，争取有利税收待遇。

2. 政策、法律风险

• 核心内容：宏观经济、金融政策变化可能影响专项计划收益。
• 主要观点：政策不确定性可能带来现金流风险。
• 关键信息：专项计划属于国家重点支持行业，相关法律与政策预计保持稳定。

3. 认购人认知风险

• 核心内容：认购人可能因缺乏了解而做出非预期投资决策。
• 主要观点：信息不对称可能带来投资偏差。
• 关键信息：要求认购人具备适当投资经验和风险承受能力，并充分披露相关信息。

4. 不可抗力及其他风险

• 核心内容：技术故障、自然灾害等不可抗力因素可能影响专项计划运作。
• 主要观点：不可抗力风险难以完全规避。
• 关键信息：计划管理人将尽职履行义务，保障投资人权益。

风险承担说明

• 若管理人、托管人违反约定管理资产，导致损失，由其承担赔偿责任。
• 若因管理人、托管人按约定管理资产导致损失，由专项计划资产承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未详尽列明所有风险，认购人需自行评估。

认购人声明

认购人承诺：

1. 符合合格投资者资格，资金来源合法；
2. 已充分阅读并理解计划说明书、认购协议及风险揭示书；
3. 自行承担投资风险，不主张分割资产或优先购买权；
4. 已取得签署及履行相关义务的内部授权。

总结

本风险揭示书系统地列出了京东金融-华泰资管【2】号京东白条应收账款债权资产支持专项计划所涉及的各类风险，并提供了相应的防范措施，以保障优先级资产支持证券的本息安全。认购人需在充分了解风险的前提下，作出理性投资决策。