20210504-天风证券-资产证券化市场周报_本周资产证券化市场回顾_9页_1mb
报告摘要
本周资产证券化市场回顾总结
核心内容
本周资产证券化市场整体活跃，银行间市场与交易所市场均有所进展。银行间市场共发行2期信贷资产支持证券和15期资产支持票据，总规模达107.18亿元；交易所市场则有7期资产支持专项计划在深交所挂牌，且多个项目通过交易所审核，拟发行金额总计1,881.66亿元。
主要观点
-
银行间市场表现：
- 本周共发行2期信贷ABS和15期ABN，总发行规模为107.18亿元。
- 信贷ABS成交81笔，成交金额达83.42亿元，基础资产涵盖个人住房抵押贷款、个人汽车贷款、企业贷款、微小企业贷款、不良贷款及信用卡分期。
- 本周发行的信贷ABS中，21蓉居1A1和21蓉居1A2发行利率分别为3.26%和3.90%，与可比短融中票利差分别为-23bp和-10bp；21鸿富1优先发行利率为3.80%，利差为67bp。
- 下周银行间市场有3期ABS发行，总规模为133.04亿元，包括建工2021-7、滨河1期2021-1及华发优活2021-2。
-
交易所市场动态：
- 本周无ABS专项计划在基金业协会备案。
- 深交所挂牌7期ABS，基础资产涵盖小额贷款、供应链账款及个人消费贷款。
- 上交所与深交所共审核27期ABS项目，合计拟发行金额达1,881.66亿元，其中上交所审核16期，深交所审核11期。
关键信息
银行间市场发行信息
| 债券名称 | 基础资产 | 发行日 | 预计期限（年） | 评级 | 发行利率（%） | 利差（BP） | 发行金额（万元） | 厚度（%） | 付息频率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21蓉居1A1 | 个人住房抵押贷款 | 2021-04-26 | 3.08 | AAA | 3.26 | -23 | 60,000.00 | 40.19 | 12 |
| 21蓉居1A2 | 个人住房抵押贷款 | 2021-04-26 | 7.08 | AAA | 3.90 | -10 | 67,000.00 | 44.88 | 12 |
| 21蓉居1C | 个人住房抵押贷款 | 2021-04-26 | 11.84 | - | - | - | 22,282.41 | 14.93 | 12 |
| 21鸿富1优先 | 不良贷款 | 2021-04-27 | 1.48 | AAA | 3.80 | 67 | 9,300.00 | 77.5 | 4 |
| 21鸿富1C | 不良贷款 | 2021-04-27 | 2.99 | - | - | - | 2,700.00 | 22.5 | 4 |
下周银行间发行计划
| 日期 | 发行产品 |
|---|---|
| 5月6日（周四） | - |
| 5月7日（周五） | 建工2021-7 |
| 5月8日（周六） | 滨河1期2021-1、华发优活2021-2 |
建工2021-7产品要素
| 项目 | 21建元7A1(bc) | 21建元7A2(bc) | 21建元7A3(bc) | 21建元7C(bc) |
|---|---|---|---|---|
| 发行规模（万元） | 160,000.00 | 420,000.00 | 475,000.00 | 93,251.08 |
| 分层比例（%） | 13.93 | 36.58 | 41.37 | 8.12 |
| 预期到期日 | 2023/5/26 | 2024/9/26 | 2026/6/26 | 2050/2/26 |
| 预期加权平均期限（年） | 0.89 | 2.36 | 6.57 | - |
| 票面利率 | 浮动利率 | 浮动利率 | 浮动利率 | - |
| 利息支付频率 | 12 | 12 | 12 | - |
| 还本方式 | 固定摊还 | 固定摊还 | 过手摊还 | - |
滨河1期2021-1产品要素
| 项目 | 21滨河1期ABN001优先 | 21滨河1期ABN001次 |
|---|---|---|
| 发行规模（万元） | 140,000.00 | 2,000.00 |
| 分层比例（%） | 98.59 | 1.41 |
| 评级 | AAA | - |
| 预期到期日 | 2039/1/26 | 2039/1/26 |
| 预期加权平均期限（年） | 18 | 18 |
| 票面利率 | 固定利率 | - |
| 利息支付频率 | 12 | 0 |
| 还本方式 | 固定摊还 | 到期还本 |
华发优活2021-2产品要素
| 项目 | 21华发优活ABN001优先 | 21华发优活ABN001次 |
|---|---|---|
| 发行规模（万元） | 40,000.00 | 100.00 |
| 分层比例（%） | 99.75 | 0.25 |
| 评级 | AAA | - |
| 预期到期日 | 2022/3/30 | 2022/3/30 |
| 预期加权平均期限（年） | 0.88 | 0.88 |
| 票面利率 | 固定利率 | - |
| 利息支付频率 | 0 | 0 |
| 还本方式 | 到期还本 | 到期还本 |
交易所市场挂牌信息
| 产品名称 | 管理人名称 | 挂牌日期 | 基础资产 | 原始权益人 |
|---|---|---|---|---|
| 平安汇通-惠安18期资产支持专项计划 | 深圳平安汇通投资管理有限公司 | 2021/04/27 | 小额贷款 | 华能贵诚信托有限公司 |
| 平安证券-一方瑞新供应链金融26号 | 平安证券股份有限公司 | 2021/04/27 | 供应链账款 | 深圳市前海一方商业保理有限公司 |
| 鑫沅资产-科欣隆保理-阳光集团供应链第1期 | 鑫沅资产管理有限公司 | 2021/04/27 | 供应链账款 | 福建科欣隆商业保理有限公司 |
| 东道六号1期京东白条应收账款债权 | 中信证券股份有限公司 | 2021/04/28 | 个人消费贷款 | 北京京东世纪贸易有限公司 |
| 建投汇宇-碧桂园供应链金融一号第四期 | 中信建投证券股份有限公司 | 2021/04/28 | 供应链账款 | 深圳前海宇商保理有限公司 |
| 中信建投-北京一方天铭2期供应链金融 | 中信建投证券股份有限公司 | 2021/04/28 | 供应链账款 | 北京一方商业保理有限公司 |
| 中信证券-链融科技供应链金融4号第36期 | 中信证券股份有限公司 | 2021/04/30 | 供应链账款 | 柏霖汇商业保理有限公司 |
交易所市场审核信息
- 上交所审核16期ABS，拟发行金额合计1,144.26亿元。
- 深交所审核11期ABS，拟发行金额合计737.40亿元。
- 合计通过审核的ABS拟发行金额为1,881.66亿元。
风险提示
- 基础资产现金流风险：资产现金流不稳定可能影响ABS的偿付能力。
- 信用增级有效性风险：信用增级措施可能无法有效降低违约风险。
作者信息
-
分析师：孙彬彬
- SAC执业证书编号：S1110516090003
- 邮箱：sunbinbin@tfzq.com
-
联系人：谭逸鸣
- 邮箱：tanyiming@tfzq.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
