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报告摘要

晨会纪要总结 - 2021年第（81）期

核心内容

本期晨会纪要主要围绕商品市场走势、宏观政策、市场情绪及投资建议展开，涵盖国内外主要商品品种及股指、期权、国债等金融品种的分析。

主要观点与关键信息

宏观要闻

人口普查数据：中国人口总量保持在14亿人以上，年平均增长率降至0.53%，老龄化加剧，出生人口减少，需关注人口长期均衡发展。
货币政策报告：央行指出美债收益率上行及美联储政策调整对我国影响可控，预计CPI涨幅温和，PPI阶段性走高后将趋稳。
国际大宗商品价格：全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀风险可控。
美联储表态：布拉德预计2021年通胀率在2.5%-3%之间，2022年为2.5%，但减码宽松仍为时过早。
铁矿石合约调整：大商所拟修改铁矿石期货合约，标准品品位由62%下调至61%，并实施滚动交割。

商品市场分析

外盘市场

黄金：COMEX黄金微跌0.04%，白银涨0.92%，整体波动不大。
金属：
- 铜：LME铜涨1.54%，COMEX铜微跌。
- 铝：LME铝微涨0.19%，国内铝价小幅下跌。
- 锌：LME锌涨0.79%，国内锌价微涨。
- 镍：LME镍涨1.49%，国内镍价微涨。
- 锡：LME锡涨0.67%，国内锡价微涨。
- 铅：LME铅微涨0.02%，国内铅价微跌。

国内市场

黄金：上涨0.12%，市场情绪偏强。
白银：上涨0.80%，市场活跃。
铜：上涨0.16%，需求支撑较强。
铝：下跌0.53%，库存下降支撑价格。
锌：下跌0.42%，库存增加压力显现。
锡：上涨0.298%，市场情绪支撑。
铅：下跌0.67%，需求偏弱。
铁矿石：价格微跌，但供应端变化不大，库存下降支撑。
螺纹钢/热卷：价格高位震荡，短期回调建议做多，长期维持谨慎乐观。
化工板块：
- 原油：外盘小幅下跌，国内价格小幅上涨。
- 焦煤/焦炭：价格小幅下跌，但供应端有所缓解。
- 动力煤：价格高位震荡，市场情绪偏强，但建议轻仓观望。
- 天然橡胶：价格震荡，海外需求疲软。
- 聚丙烯、PTA、PVC：价格小幅波动，市场情绪偏弱。
农产品：
- 鸡蛋：现货价格稳定，期货偏弱震荡，建议反弹做空。
- 苹果：价格分化，远月合约建议阶段性反弹后做空。
- 白糖：价格重心有望上移，市场多头氛围浓厚。
- 棉花：价格小幅回落，关注15440关口，建议多单逢低入场。
- 玉米：价格偏强震荡，建议短期观望。
- 淀粉：库存增加，建议短线操作。
- 花生：价格震荡，建议关注市场供需变化。
- 豆油/豆粕：库存增加，需求提振需等待，建议短期震荡操作。
玻璃：价格偏强震荡，建议短线操作，长线逢低布局多单。
橡胶：供需基本面偏弱，建议谨慎反弹思路。
沪镍：价格下跌，但现货升贴水有所回升，建议关注回调机会。

金融品种分析

股指

上证综指：上涨0.404%，维持震荡格局。
创业板指数：微跌0.01%，市场分化明显。
操作建议：关注买IC卖IH的套利机会，建议滚动操作。

期权

沪深300指数：上涨0.61%，波动率冲高回落。
策略建议：趋势策略以逢回调买入牛市价差交易为主，波段交易建议卖出区间宽跨式。

国债

国债期货：全线收涨，10年期主力合约涨0.28%，创1月新高。
市场表现：通胀预期已被消化，流动性宽松，债市仍偏暖。
后续关注：MLF续做及地方债发行情况。

风险提示

外围市场波动：美国通胀预期升温、美联储政策调整、欧美股市下跌等。
地缘政治因素：可能对市场情绪及商品价格造成影响。
市场情绪变化：周期性行业震荡调整，需警惕资金流动对价格的影响。

投资建议

商品市场：关注供需变化，部分品种建议逢高做空，部分品种建议逢低布局多单。
股指与期权：套利机会存在，建议滚动操作，控制仓位。
国债市场：整体偏暖，建议关注政策动向，适时布局。

免责条款

本报告仅用于参考，不构成投资建议。
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