20241128-五矿期货-文字早评_16页_835kb

报告摘要

宏观金融类

昨日A股市场整体表现强劲，上证指数上涨1.53%，创指涨幅达2.73%。宏观方面，10月工业利润降幅收窄，国内政策持续释放积极信号，但经济结构问题仍待解决。融资净流出，流动性保持宽松，中美利差倒挂幅度扩大。股指估值处于历史中低位，股债性价比凸显，建议IF多单策略。

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国债行情

国债交易呈现分化，TL主力合约大幅下跌0.39%。美国通胀数据超预期，核心PCE物价指数攀升至28%，抑制黄金上涨。短期宜谨慎，关注经济政策对基本面的影响。

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贵金属

沪金小幅上涨0.21%，沪银下挫0.48%。受特朗普政策预期影响，美债收益率回升打击金银价格。美联储宽松政策预期减弱，黄金承压。建议暂时观望或逢高做空。

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有色金属类

铜：国内库存去化，升水回升，但假期及消费淡季抑制价格反弹，建议暂观望。
铝：供应增量有限，库存显著下降，维持偏强震荡，建议套保及观望。
锌：马来西亚供应减少，进口窗口关闭，预计短期窄幅震荡。
镍：聚合原料过剩，价格维持区间。
锡：空头趋势明显，现货报价承压，维持逢高做空逻辑。

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碳类

碳酸锂： 主力合约连续减仓，碳酸锂价格下挫，但仍供给强预期支撑，短期维持宽幅震荡。
氧化铝： 供应端受进口矿扰动支撑，短期价格偏强支撑。

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黑色建材类

热卷、螺纹最新价格稳定，市场预期政策会议提振反弹，整体基本面仍处低位，建议螺纹震荡偏强操作。

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能源化工类

橡胶： NR领涨市场，RU升水过大，政策利多支撑，择优配置。
原油： 美国需求提振油价短期偏强，但长线OPEC增产预期压制，建议短线观望。
甲醇： 供应端扰动加剧，现货趋稳，短期偏强震荡，逢低多配。
尿素： 供给增长需求减弱，建议多观望，短期逢低短多。

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农产品类

生猪： 短期供需偏紧，价格支撑，后期需关注集团放量压力。
豆粕/油脂： 全球供应增加预期压制油脂，短期震荡偏弱，策略以观望为主。
白糖： 全球糖期末产量下滑提振短期价格，但中长期增产预期下行空间，高位区间震荡为主。
棉花： 新棉上市量增长对市场构成压力，下游亏损，建议谨慎。

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