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爱建证券晨会纪要总结（2021年5月12日）

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2021年5月12日发布的晨会纪要，内容涵盖国内市场走势、行业动态、宏观经济分析及国际市场情况。整体市场呈现先抑后扬的宽幅震荡格局，板块分化明显，市场资金面存在失衡现象，投资者信心不足，结构性行情特征显著。同时，报告指出全球量化宽松政策持续，国内货币政策保持稳健，老龄化趋势推动智慧健康养老产业加速发展，国际能源署数据显示可再生能源装机容量显著增长。

国内市场分析

市场表现

• 股指走势：周二沪深股指先抑后扬，宽幅震荡，前市低开后逐步回升。
• 板块分化：前期强势的有色、煤炭和钢铁等周期性板块全面退潮，而养老、航天军工和白酒板块表现活跃。
• 成交量变化：全天两市成交量为0.84万亿，较前略有减少。

技术面分析

• 趋势判断：市场在3月份后资金抱团瓦解，股指冲高受阻并加速下跌，跌破多空分界岭和短期周均线。
• 结构性行情：市场更多表现为板块轮动，创业板指作为风向标，其动向对股指具有重要指引作用。
• 预期展望：短期股指仍将宽幅震荡，寻求有效支撑，需密切关注创业板指走势。

资金面与政策环境

• 资金流向：南向资金持续流出，A股市场资金面供求失衡，增量资金不足，市场以存量资金为主。
• 政策影响：国家加速金融业改革，央行维持稳健货币政策，IPO常态化发行，但产业资本减持意愿不减。
• 市场信心：国内政策难以有效激发市场做多信心，相较海外市场大规模放水，市场情绪偏谨慎。

行业动态与点评

可再生能源

• 国际能源署报告：2020年全球新增可再生能源装机容量同比增长45%以上，创1999年以来最大年度增量。
• 未来展望：预计2021和2022年可再生能源增量仍将占全球电力总增量的90%，行业持续增长。

智慧健康养老

• 人口老龄化加深：第七次全国人口普查显示，60岁及以上人口占比达18.70%，65岁及以上人口占比13.50%。
• 产业机遇：随着人口老龄化趋势加快及人均寿命提升，智慧健康养老产业将迎来发展机遇。

宏观经济分析

1. 人口普查数据：

   • 全国人口14亿1178万人，年平均增长率降至0.53%。
   • 人口老龄化加剧，出生人口减少，需采取措施促进人口长期均衡发展。
   • 劳动年龄人口仍保持充沛，劳动力资源充足。

2. 货币政策：

   • 央行指出，美债收益率上行和美联储政策调整对我国影响有限。
   • 货币政策将保持“稳”字当头，处理好经济复苏与风险防范的关系。

3. 物价水平：

   • 4月CPI同比上涨0.9%，涨幅扩大0.5个百分点；PPI同比上涨6.8%，涨幅扩大2.4个百分点。
   • 预计CPI涨幅温和可控，PPI将阶段性走高，未来有望趋稳。

4. 企业经营状况：

   • 一季度工业企业利润总额同比增长107.3%，两年平均增长13.3%。
   • 利润改善缓解企业资金压力，增强偿债能力。

国际市场动态

美联储表态

• 通胀预期：布拉德预计2021年通胀率在2.5%-3%之间，2022年可能为2.5%。
• 就业市场：认为大规模就业增长尚未到来，疫情尚未结束，劳动力市场尚未完全复苏。
• 政策调整：认为讨论缩减政策还为时过早，将先由鲍威尔主席开启相关讨论。

欧元区经济数据

• ZEW经济景气指数：5月欧元区ZEW经济景气指数为84，创历史新高；德国ZEW指数为84.4，高于预期72和前值70.7。

国际股指与大宗商品表现

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