20240901-华泰期货-铅月报_供应或阶段性收紧_铅价回落空间有限_15页_888kb

铅市场9月展望报告总结如下：

供应端预计收紧。9月原生铅冶炼厂检修增多，中大规模厂以局部调整为主，中小规模厂选择停产检修以应对库存高企。再生铅企业复产推迟至9月底，废电瓶供应偏紧，进口窗口关闭加剧供应压力。因冶炼厂减产检修和进口限制，铅价支撑有限，回落空间受抑。

需求端方面，9月市场期待旺季，铅价波动放缓或推高电池厂开工率。关注储能、汽车和电动自行车终端订单，但整体消费可能弱于预期。

宏观层面，9月降息政策前需关注通胀数据和有色金属走势。巴以、俄乌冲突及利比亚石油暂停，可能影响全球资金情绪。

总体来看，供应收缩或支撑铅价，但下游消费不确定。预计9月铅价在17000-18000元/吨间波动。

2024年8月，铅价波动剧烈，受废电瓶价格下调和供应需求变化影响。进口铅精矿增加，加工费稳定；产量数据显示原生铅小幅上升，再生铅恢复缓慢。电池厂开工率保持低位，库存下降。

关键风险包括冶炼厂提产超预期、消费不及预期、流动性变化。

数据图表显示供需紧张和库存动态，供参考。