20211121-华安期货-贵金属周报_南非毒株冲击市场_提升黄金避险价值_9页

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场受疫情影响显著，尤其是南非新毒株Omicron的出现，引发了全球市场的避险情绪，对黄金和白银价格形成支撑。尽管美联储加息预期一度推动金价下跌，但Omicron的不确定性使得市场风险偏好下降，黄金价格获得避险需求的推动。

主要观点

• 疫情反复影响市场情绪：由于全球疫情反复，特别是南非Omicron毒株的出现，市场对海外经济体复苏预期下调，风险资产承压，黄金避险属性提升。
• 经济数据走强推升美元：美国经济数据整体向好，包括就业、制造业和零售销售等，推升美元指数，但Omicron的出现可能推迟美联储加息节奏。
• 黄金震荡偏多：未来一周，黄金价格预计震荡偏多，主要受经济前景担忧和实际利率下行预期影响。
• 白银表现弱于黄金：白银价格跌幅较大，主要受工业需求疲软和风险资产下跌影响。

关键信息

国内市场表现

• 沪金AU2112：本周收盘369.03元/克，周涨幅为-0.61%。
• 沪银AG2112：本周收盘4775元/千克，周涨幅为-2.11%。

国际市场表现

• COMEX黄金：本周下跌3.2%。
• COMEX白银：本周下跌6.6%。
• 美元指数：本周冲高回落，报收96.06。
• 原油价格：美油1月合约下跌10.23%，布油2月合约下跌8.99%。
• 美债与欧债收益率：均走弱，显示市场对经济增长的担忧。

重要事件与数据点评

• Omicron毒株影响：被世界卫生组织列为值得关注的变异株，传播力和潜在重症风险均高于Delta，引发市场恐慌。
• 美国经济数据：
  • 初请失业金人数：降至19.9万人，创1969年以来新低。
  • 制造业指数：纽约联储制造业指数为30.9，费城制造业指数为39，均超预期。
  • 零售销售：10月零售销售环比上涨1.7%，连续三个月上涨，显示消费复苏。
• 货币政策动态：
  • 澳洲联储：维持高度宽松政策，预计现金利率在2024年前保持不变。
  • 欧洲央行：重申不会在2023年前加息，强调对经济复苏的耐心。
  • 美联储：尽管经济数据强劲，但Omicron的影响可能延迟加息节奏。

行情展望与建议

• 黄金：未来一周震荡偏多，建议平仓空单，轻仓做多。
• 白银：受工业需求疲软影响，表现弱于黄金，建议谨慎对待。

政策与市场动态

• 美国众议院通过经济法案：法案在参议院的命运尚不确定，可能影响未来财政政策走向。
• 市场不确定性：Omicron毒株的传播速度和感染率仍是市场关注的焦点，未来将根据最新数据动态调整预期。

图表与数据来源

• 图表1：欧美疫情反弹
• 图表2：亚洲疫情数据跟踪
• 图表3：Omicron或在南非扩散
• 图表4：Omicron相较于Delta与Beta传播速度更快
• 图表5：美国初申/持续领取失业金人数持续走低
• 图表6：美国物价指数持续高企
• 图表7：美债收益率走势
• 图表8：通胀预期与黄金价格
• 图表9：Comex黄金与美元指数
• 图表10：10年期美债收益率，10-2利差
• 图表11：工资价格抬升助推 CPI
• 图表12：美国消费者信心指数

数据来源：华安期货投资咨询部；iFinD

编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师，F3008012/Z0010934），闫丰（首席分析师，F0251054/Z0001643）
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