20260714-东海证券-机械设备行业简评_挖掘机外销增速扩大_环保政策加速老旧设备更新_2页_286kb

机械设备行业简评总结

核心内容概述

2026年6月，中国工程机械行业呈现内外销量双增长态势，尤其在挖掘机领域，外销增速显著扩大，反映出国内工程机械行业在需求端和海外市场拓展方面的双重复苏。与此同时，装载机市场也保持稳定增长，出口表现尤为亮眼。行业整体正处于设备更新周期与环保政策推动的交汇点，新能源和智能化成为新的发展引擎。

主要观点

1. 挖掘机市场表现

• 销量增长：2026年6月挖掘机销量达2.54万台，同比增长35.3%；其中，国内销量1.09万台（+33.9%），出口销量1.45万台（+36.4%）。
• 累计增长：1-6月累计销量15.23万台，同比增长26.4%；出口7.33万台，同比增长33.5%。
• 国内需求：受益于有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目的逐步落地，国内需求持续回暖。
• 出口增长：2026年1-5月工程机械出口金额达279.02亿美元，同比增长20.8%。国产设备凭借高性价比和优质售后服务，全球渗透率逐步提升。

2. 装载机市场表现

• 销量增长：2026年6月装载机销量1.50万台，同比增长24.9%；其中，国内销量7002台（+16.4%），出口销量8000台（+33.4%）。
• 累计增长：1-6月累计销量8.21万台，同比增长26.7%；出口4.07万台，同比增长39.5%。
• 出口增长显著：出口增速高于国内，显示海外市场对装载机的需求持续扩大。

3. 行业发展趋势

• 环保政策推动更新：自2026年7月起，多地开始实施高排放非道路移动机械禁用政策，北京、上海、广州等重点城市加强管控，推动老旧设备加速淘汰。
• 新能源与智能化并行：环保政策与新能源替代趋势共同驱动行业向更环保、更智能的方向发展，国四设备和新能源工程机械需求上升。
• 设备更新周期：挖掘机使用寿命约8年，上一轮销量高峰集中在2019-2022年，当前存量设备更新需求逐步释放。

关键信息

• 技术突破：山推股份发布SSC智能驾驶2.0平台，支持L4级无人驾驶设备商业化作业，涵盖推土机排土、装载机自动上料等场景。
• 合作拓展：山推股份与珞石机器人等企业签署战略合作协议，围绕智能工程机械、自动化产线、KD海外散件业务、新能源配套电池等领域展开合作。
• 投资建议：建议关注具备海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强的龙头企业，如三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。
• 风险提示：包括贸易摩擦、海外需求放缓、市场竞争加剧及政策不及预期等。

行业评级

• 市场指数评级：看多、看平、看空（分别对应上证综指未来6个月的上涨、波动、下跌幅度）
• 行业指数评级：超配（预计行业指数相对上证综指未来6个月上涨10%以上）
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出（分别对应股价相对上证综指未来6个月的涨幅）

其他信息

• 分析师声明：本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，观点独立、客观，不受第三方影响。
• 免责声明：本报告基于合法合规的公开资料，不构成投资建议，不保证信息真实性、准确性及完整性。
• 资质声明：东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
• 联系方式：东海证券股份有限公司位于上海市浦东新区东方路1928号，提供详细的联系方式供咨询与反馈。