电子-周观点：持续关注算力和汽车智能化板块_4页_483kb

电子行业研究总结

核心内容

本报告由德邦证券电子行业分析师陈海进与陈蓉芳，以及研究助理徐巡、陈妙杨共同撰写，对电子行业本周行情及投资方向进行了深入分析。报告维持对电子板块“优于大市”的投资评级，并从多个维度提出了重点投资建议。

主要观点

1. 算力板块持续受益

• 各大厂商纷纷推出生成式AI应用，如WPSAI、钉钉接入通义千问、火山引擎升级机器学习平台，推动AI应用快速落地。
• 多地政府加快算力基建布局，如上海市计划2023年底实现1000PFLOPS（FP16）以上智能算力，2025年达到18000PFLOPS（FP32）。
• 算力需求在供给端与应用端共同拉动下将持续增长，建议关注算力芯片、边缘AI应用、AI服务器产业链等细分领域。

2. 中国大陆半导体设备需求旺盛

• ASML表示，23Q1中国大陆客户占未交付订单的20%以上，预计未来几个季度营收将显著提升。
• ASML1980型号光刻机可继续供应中国大陆，保障晶圆厂扩产需求。
• LAM Research称，尽管内存需求疲软，但中国大陆需求增长可抵消，海外厂商的表态反映中国大陆市场潜力巨大，国产设备将显著受益。

3. 存储芯片有望触底企稳

• 长鑫存储拟以超过145亿美元估值IPO，其二期扩产项目已启动，产能有望逐步释放。
• 三星电子通知分销商不再低价出售DRAM芯片，预示存储芯片价格可能企稳，行业进入底部区域。
• 建议关注存储产业链相关企业，如兆易创新、东芯股份、普冉股份等。

4. 汽车智能化持续推进

• 上海车展展示了比亚迪、蔚来、小鹏、理想等车企的创新成果，包括豪华车型、智能驾驶技术等。
• 特斯拉北美降价反映市场竞争加剧，但智能化仍是核心趋势。
• 建议关注车载镜头、CIS、激光雷达、车载通信、高清视频桥接/SerDes芯片等细分领域，相关企业包括舜宇光学、韦尔股份、炬光科技、电连技术等。

关键信息

投资建议

• 算力板块：寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技、沪电股份、深南电路、澜起科技、兴森科技。
• 半导体设备：北方华创、赛腾股份、精测电子、拓荆科技、中微公司、芯源微、华海清科。
• 存储产业链：兆易创新、东芯股份、普冉股份、深科技、朗科科技。
• 汽车智能化：车载镜头（舜宇光学、联创电子、宇瞳光学）、汽车CIS（韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技）、激光雷达（长光华芯、炬光科技、永新光学）、车载通信（电连技术、创耀科技）、高清视频桥接/SerDes芯片（龙迅股份、裕太微）。
• 光刻机产业链：福晶科技、茂莱光学、炬光科技、腾景科技。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 贸易摩擦风险

板块行情

• 图1：电子指数自2022年初以来的涨跌幅趋势。
• 图2：今年初以来电子各子版块股价表现。
• 图3：本周电子各子版块股价表现。
• 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票。
• 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票。

分析师与研究助理简介

• 陈海进：电子行业首席分析师，6年以上研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金等，南开大学硕士。
• 陈蓉芳：电子行业研究助理，覆盖汽车电子、车载半导体，香港中文大学硕士。
• 徐巡：电子行业研究助理，覆盖IC设计、半导体设备与制造，上海交通大学硕士。
• 陈妙杨：电子行业研究助理，覆盖PCB、面板、LED，上海财经大学硕士。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（预期回报高于基准10%以上）、中性（预期回报介于-10%~10%之间）、弱于大市（预期回报低于基准10%以下）。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，并提供相关服务。未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。