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东吴策略-基金三季报分析总结

核心内容概述

2018年三季度，基金整体股票仓位基本与二季度持平，维持在82.71%。从板块配置来看，主板配置比例上升，而中小创配置比例下降。行业配置方面，基金加仓大金融和先进制造，同时持股集中度上升。以下为详细分析：

主要观点与关键信息

一、股票仓位与板块配置

• 股票仓位：三季度股票总仓位为82.71%，与二季度基本持平。
• 板块配置：
  • 主板：配置比例从63.37%升至68.07%，低配9.14%。
  • 创业板：配置比例从13.58%降至12.04%，超配4.11%，处于2013年水平。
  • 中小板：配置比例从23.05%降至19.89%，但仍超配5.02%。

二、行业配置变化

1. 金融地产类

• 银行：配置比例从4.26%上升至6.57%，低配10.83%。
• 非银金融：配置比例从3.99%上升至7.34%，低配0.68%。
• 房地产：配置比例从3.72%上升至4.42%，超配0.49%。

2. 周期类

• 采掘：配置比例从0.77%上升至0.94%，低配4.23%。
• 有色金属：配置比例从3.39%下降至2.31%，低配0.23%。
• 钢铁：配置比例从0.48%下降至0.46%，低配0.97%。
• 化工：配置比例从4.64%上升至4.65%，低配1.28%。
• 建筑材料：配置比例从1.19%上升至1.60%，超配0.41%。
• 交通运输：配置比例从2.16%下降至2.04%，低配1.87%。

3. TMT类

• 计算机：配置比例从5.26%上升至5.67%，超配2.30%。
• 电子：配置比例从9.44%下降至7.50%，超配2.34%。
• 传媒：配置比例从4.22%下降至2.65%，超配0.15%。
• 通信：配置比例从0.96%上升至1.33%，低配0.47%。

4. 大消费类

• 医药生物：配置比例从16.61%下降至14.65%，超配8.12%。
• 休闲服务：配置比例从1.02%上升至1.55%，超配0.87%。
• 食品饮料：配置比例从13.04%上升至14.11%，超配9.08%。
• 商业贸易：配置比例从2.02%下降至1.78%，超配0.12%。
• 汽车：配置比例从1.46%上升至1.77%，低配1.75%。
• 轻工制造：配置比例从2.43%下降至2.05%，超配0.67%。
• 农林渔牧：配置比例从1.02%上升至1.25%，低配0.15%。
• 家用电器：配置比例从8.39%下降至5.97%，超配3.89%。
• 纺织服装：配置比例从0.49%下降至0.46%，低配0.36%。

5. 制造业

• 机械设备：配置比例从2.79%下降至2.58%，低配0.69%。
• 电气设备：配置比例从3.03%下降至2.78%，超配0.06%。
• 国防军工：配置比例从0.89%上升至1.35%，超配0.07%。

6. 其他行业

• 建筑装饰：配置比例从0.84%上升至0.89%，低配2.12%。
• 公用事业：配置比例从1.33%下降至1.12%，低配2.71%。

个股配置变化

• 基金前十大重仓股配置比例总和上升。
• 配置上升的个股：中国平安、贵州茅台、招商银行、长春高新、中国太保、保利地产。
• 配置下降的个股：格力电器、五粮液、分众传媒、美的集团、泸州老窖。
• 配置持平的个股：伊利股份。

风险提示

• 基金持仓分析基于重仓股的统计结果，信息可能不够全面。
• 基金配置风格可能发生较大变化。

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