20251110-国金证券-库存周期跟踪报告_上游_主动补_中下游_主动去_10页_973kb

工业库存周期分析总结

• 2025年9月，工业企业产成品存货同比上升0.5个百分点至2.8%，显示库存略有增长。
• 全工业行业库存周期显示“主动补库存”，自春季后出现。
• 分行业情况：
  • 上游行业（采矿业，占全部库存的2%）：“主动补库存”。
  • 中游行业（中上游制造业，占全部库存的54%）：“主动去库存”。
  • 下游行业（下游制造业与水电气，占全部库存的43%）：“主动去库存”。
• 风险提示：数据统计基于抽样，可能与真实情况存在差异。