20250703-国金证券-库存周期跟踪报告_主动去库存_范围扩大化_10页_939kb

全工业行业库存周期在2025年5月转向“主动去库存”，表明行业总体库存水平下降。上游行业中，采矿业（约占2%）处于“被动补库存”阶段，但占比较小。中游行业（约占54%）和下游行业（约占43%）整体处于“主动去库存”阶段，占位约77%，反映需求强劲或库存主动调整。图表显示，全行业连续两月“主动去库存”，但数据多为抽样统计，可能与实际情况有所出入。