> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析（2026年7月23日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年7月23日国内期货市场主要品种的走势与影响因素，涵盖商品价格表现、供需变化、政策影响及市场情绪等方面，旨在为投资者提供参考。 --- ## 期市综述 - **整体表现**：国内期货主力合约涨多跌少，SC原油涨幅超4%，燃料油涨幅超3%，苯乙烯（EB）、棕榈油涨幅近3%，低硫燃料油（LU）、碳酸锂、塑料涨幅超2%。 - **跌幅品种**：纤维板、锰硅、铂、钯跌幅超1%，玻璃、多晶硅、氧化铝跌幅近1%。 - **股指期货**： - 沪深300（IF）涨0.23% - 上证50（IH）跌0.01% - 中证500（IC）跌0.28% - 中证1000（IM）涨0.63% - **国债期货**： - 2年期（TS）跌0.03% - 5年期（TF）跌0.08% - 10年期（T）跌0.08% - 30年期（TL）涨0.20% --- ## 品种分析 ### 1. 沪铜 - **走势**：低开低走，日内弱势震荡。 - **基本面**： - 现货升水走弱但偏高，期货高位下现货升水支撑有限。 - 现货供应紧缺，冶炼厂开工率81.57%，环比下行1.58%。 - 再生铜供应增加，持货商利润空间打开，出货意愿增强。 - **库存**：本周阴极铜库存7.99吨，周环比减少20.31%。 - **展望**：短期偏强，但需求趋弱，预计月底议息会议将影响走势，关注需求是否推动库存去化。 ### 2. 碳酸锂 - **走势**：高开低走，日内走强。 - **供应端**： - 6月锂辉石进口量环比增长13%，同比大增33%，折合LCE约7.2万吨。 - 海外货源到港预期降低，锂矿投产推迟，国内盐场检修影响供应。 - **库存**：上游累库18吨至12415吨，下游累库934吨至50708吨，大样本社会库存去库5341吨至114326吨。 - **政策影响**：电池消费税政策调整，电动汽车用锂电池免征政策退出，可能刺激提前备货。 - **展望**：短期偏强，但中长期新增产能将增加供应，需求趋弱，需关注政策是否转化为实际需求。 ### 3. 原油 - **走势**：偏强震荡。 - **影响因素**： - EIA数据显示美国原油及成品油库存继续增加。 - 霍尔木兹海峡局势紧张，美伊相互袭击，伊朗威胁关闭海峡。 - 也门胡塞武装袭击沙特油轮，进一步加剧中东局势。 - 哈萨克斯坦因油轮遇袭暂停原油输送。 - **展望**：中东局势未缓解，原油成本支撑增强，预计偏强震荡，注意控制风险。 ### 4. 沥青 - **走势**：偏强震荡。 - **供应端**： - 上周山东胜星、宁波科元、齐鲁石化复产，开工率回升4.0个百分点至20.4%。 - 下游开工率多数下跌，道路沥青开工率降至23.5%。 - **库存**：厂库库存率继续小幅减少，处于近年同期最低位。 - **成本支撑**：原油价格上涨，化工情绪转强。 - **展望**：短期偏强，关注美伊是否和谈，注意风险控制。 ### 5. PP - **走势**：震荡上行。 - **开工率**：截至7月17日，PP开工率维持在45.33%，下游采购意愿不高。 - **库存**：石化库存环比下降2万吨至62万吨，处于近年同期偏低水平。 - **成本端**：原油价格上涨，中东局势紧张提振化工情绪。 - **展望**：短期震荡上行，关注中东局势发展。 ### 6. 塑料 - **走势**：震荡上行。 - **开工率**：维持在84%左右，处于中性偏低水平。 - **需求端**：下游需求处于淡季，农膜订单低位增加，包装膜订单回落。 - **库存**：石化库存处于近年同期偏低水平。 - **展望**：短期震荡上行，关注中东局势及终端需求变化。 ### 7. PVC - **走势**：震荡运行。 - **供应端**：开工率环比减少0.72个百分点至68.09%，处于近年同期最低水平。 - **需求端**：下游开工率回升1.16个百分点至40.11%，但需求仍偏弱。 - **出口**：印度进口关税暂免政策到期，中东局势提振出口价格。 - **展望**：震荡运行，关注房地产数据及终端需求变化。 ### 8. 焦煤 - **走势**：低开高走，日内上涨。 - **政策影响**：山西拟发布煤炭行业新规，强化监管，提振煤炭情绪。 - **库存**：矿山累库7.43万吨，焦企及钢厂库存去化。 - **需求端**：钢厂开工率82.73%，环比下行1.11%，需求走弱。 - **展望**：短期走强，但需求疲软，若政治局会议释放乐观信号，强势局面可能延续。 ### 9. 尿素 - **走势**：高开高走，日内上涨。 - **供应端**：周产量150.17万吨，环比减少0.9万吨。 - **需求端**：农业需求进入淡季，复合肥开工率31.3%，环比减少2.11%。 - **库存**：现货市场低迷，采购意愿不足，基差逐渐收敛。 - **展望**：短期期货走高幅度有限，需关注出口及政策影响。 --- ## 关键信息汇总 - **供应端**：多数品种供应偏紧，尤其是铜、沥青、尿素等，部分因政策或检修导致供应减少。 - **需求端**：多数品种需求疲软，尤其是塑料、PVC等化工品，终端采购谨慎。 - **政策影响**：电池消费税调整、煤炭行业监管、出口关税等政策对部分品种产生影响。 - **地缘政治**：美伊冲突、中东局势紧张、也门胡塞武装袭击沙特油轮等事件持续推高原油价格，带动化工品情绪。 - **库存变化**：多数品种库存处于去化过程中，但部分上游库存开始累库，市场供需格局呈现分化。 --- ## 风险提示 - 原油价格波动大，需关注中东局势及地缘政治风险。 - 化工品如PP、塑料、PVC受成本端影响较大，需关注原油走势及政策变化。 - 铜、碳酸锂等品种受供应端扰动影响显著，需警惕政策及供应变化对市场的影响。 - 焦煤、尿素等品种库存高位，需关注终端需求变化及政策动向。 投资有风险，入市需谨慎。 ```