> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周报总结 (7.20-7.24) ## 核心内容概述 本周报主要分析了燃料油市场的周度走势，涵盖期现价格、基本面数据、库存情况及价差变化等方面，重点探讨了地缘政治对市场的影响以及供需格局的变化。整体来看，燃料油市场受地缘风险与供需收紧的双重支撑，呈现近强远弱的结构特征，低硫燃料油涨幅更为显著。 --- ## 主要观点 - **地缘政治影响显著**：中东冲突升级与乌克兰袭击俄罗斯能源设施，导致全球燃油供应中断预期增强，地缘溢价上升。 - **低硫燃料油强势上涨**：受中东炼厂出口中断、海外柴油裂解价差创新高、套利船货减少等因素影响，低硫燃料油供应趋紧，现货资源紧缺支撑LU合约走强。 - **高硫燃料油维持坚挺**：尽管高硫燃料油需求有所回升，但受高温天气消退、发电需求趋缓等因素限制，其上行空间有限。 - **供需格局持续收紧**：亚太低硫货源供给预期持续收紧，国内舟山保税区库存处于低位，现货紧缺支撑近月合约。 - **价差持续走扩**：低硫燃料油近远月价差扩大，表明市场对近期供应紧张的预期较强。 --- ## 关键信息 ### 1. 期现价格 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |------|---------------|---------------|---------------|-----------| | FU主力合约 | 3056 | 3503 | 447 | 14.64% | | LU主力合约 | 3939 | 4416 | 477 | 12.12% | ### 2. 现货价格 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |------|---------------|---------------|---------------|-----------| | 舟山高硫燃油 | 690.00 | 693.00 | 3.00 | 0.43% | | 舟山低硫燃油 | 730.00 | 730.00 | 0.00 | 0.00% | | 新加坡高硫燃油 | 507.14 | 510.98 | 3.84 | 0.76% | | 新加坡低硫燃油 | 724.00 | 683.79 | -40.21 | -5.55% | | 中东高硫燃油 | 443.07 | 447.54 | 4.47 | 1.01% | | 新加坡柴油 | 1049.55 | 1026.38 | -23.17 | -2.21% | ### 3. 新加坡燃料油库存走势 | 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | |------|--------------|--------------| | 2026-04-29 | 2546.9 | -123 | | 2026-05-06 | 2401.9 | -145 | | 2026-05-13 | 2434.9 | +33 | | 2026-05-20 | 2296.9 | -138 | | 2026-05-27 | 2263.9 | -33 | | 2026-06-03 | 1785.9 | -478 | | 2026-06-10 | 1857.9 | +72 | | 2026-06-17 | 1928.9 | +71 | | 2026-06-24 | 2090.9 | +162 | | 2026-07-01 | 1981.9 | -109 | | 2026-07-08 | 2017.9 | +36 | | 2026-07-15 | 2015.9 | -2 | 库存持续去化，近期有所回升，但整体仍处于中等偏低水平。 ### 4. 区域价差 - **欧亚价差**：中东与新加坡价差扩大，反映地缘风险对市场的影响。 - **低硫价差**：低硫燃料油近月合约涨幅较大，价差持续走扩。 --- ## 交易策略建议 - **低硫燃料油**：关注回调后的逢低正套机会，操作区间为4600-4900元/吨。 - **高硫燃料油**：短线操作区间为3600-3900元/吨。 - **需持续跟踪**：美伊局势演变与海峡通航进展，警惕地缘缓和可能引发的阶段性回调风险。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、完整性或可靠性，使用本报告所造成的任何后果，大越期货不承担任何责任。投资者应独立判断，谨慎决策。