> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周度报告总结 ## 核心内容 本周原油市场呈现震荡偏强的走势，主要受地缘政治局势紧张影响，尤其是美伊关系持续升级及霍尔木兹海峡通航受阻。同时，红海运输也因也门胡塞武装的袭击受到干扰，进一步加剧了市场的不确定性。 ## 市场焦点 1. **美伊关系紧张**：美国对伊朗持续实施军事打击，总统特朗普威胁将采取更大规模的行动，增加了地缘风险溢价。 2. **霍尔木兹海峡通航受阻**：伊朗宣布暂时关闭霍尔木兹海峡，以应对外国势力的非法干预。 3. **也门胡塞武装袭击沙特油轮**：胡塞武装对两艘沙特油轮发动攻击，并迫使约10艘船只掉头返航，红海运输受到干扰。 ## 宏观分析 地缘政治局势的持续升级为油价注入了显著的风险溢价，市场对紧张局势已有充分定价。若局势有所缓和，油价可能面临回落压力。因此，投资者需密切关注地缘政治动态。 ## 供需分析 ### 供应端 - **美国原油产量**：环比下降6.3万桶/日，至1379.8万桶/日，受资本开支不足影响，预计未来产量将保持平稳。 - **美国石油钻井总数**：环比增加7口，至452口，前期高油价刺激钻井活动，但受限于页岩油开支下降，整体增幅有限。 - **霍尔木兹海峡通航**：基本停滞，伊朗的关闭声明加剧了供应担忧。 ### 需求端 - **美国炼厂开工率**：环比下降0.1个百分点至96.1%，但仍处于季节性回升周期，预计三季度保持高位运行。 - **欧洲16国炼厂开工率**：环比上升2.18个百分点至85.76%，处于近几年高位，受霍尔木兹海峡通航受阻影响较小。 - **中国主营炼厂开工率**：环比上升6.39个百分点至74.91%，独立炼厂开工率小幅上升至41.9%，显示需求端有所修复，但地炼开工率仍未明显改善。 ### 库存变化 - **美国原油商业库存**：环比增加201万桶，高于预期。 - **美国战略石油储备库存**：环比减少505.7万桶，前值为-298.5万桶。 - **库欣原油库存**：环比下降67.4万桶，显示区域性供应紧张。 - **汽油库存**：环比增加76.5万桶，显示需求端有所支撑。 ## 后市研判 综合来看，地缘政治风险仍是油价的主要支撑因素，短期内油价预计将震荡偏强。但美伊外交接触尚未断开，市场对局势缓和的预期仍存，若地缘风险有所缓解，油价可能面临回调压力。投资者应关注地缘局势的演变及供应端的进一步变化。 ## 交易策略 - **操作建议**：等待回调布局多单。 - **多方因素**： - 美国对伊朗实施军事打击 - 伊朗宣布霍尔木兹海峡暂时关闭 - **空方因素**： - 美伊外交接触未断开，存在缓和预期 ## 数据来源 - 数据来源：同花顺iFinD - 报告摘要：美伊关系紧张，地缘政治风险加剧 - 市场焦点：军事冲突、海上封锁、油轮袭击 - 供需分析：供应趋紧，需求维持高位 - 库存变化：商业库存增加，战略储备减少，库欣库存下降，汽油库存上升 - 裂解价差：美国原油裂解价差创新高，显示炼油利润改善 ## 感谢与免责声明 感谢您的观看！ 本报告的信息均来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作，风险自担。