20240427-东亚期货-有色周报—不锈钢_19页_3mb

2024年4月27日不锈钢周报分析总结：

• 报告由兰雪交易咨询和唐韵审核，焦点在于不锈钢市场基本面和价格走势。免责声明强调报告基于公开数据，仅供参考，不构成买卖建议。

本周观点：不锈钢短期有成本支撑，源于镍铁收储消息和成交活跃，价格走高，这为不锈钢提供了基础支撑。下游需求有所恢复，本周库存去库明显，钢厂利润好转，生产意愿增强。但不锈钢产能过剩问题依然存在，钢厂复产可能增加，价格预计震荡运行。

基本面-原料：镍铁市场活跃，4月26日NPI价格环比上涨104%，进口量下滑，印尼来源为主；废不锈钢304价格环比涨155%；铬铁产量高，进口回升，价格稳定在8900元/50基吨。

基本面-供需：4月不锈钢排产环比微涨，300系产量基本稳定，200系增产，400系减产。3月不锈钢表观需求量回升，但产能利用率高（冷轧75%），印尼出口占比大，导致市场过剩风险。

基本面-价格：现货价14100元/吨，期货主力略高，基差-295元/吨，利润改善（外购高镍铁利润412元/吨，自产363元/吨）。价格企稳，但受供需平衡影响。

基本面-库存：截至4月26日，不锈钢社会库存10667万吨，环比降4.5%，300系库存降幅更大，去库趋势突出。

综合来看，不锈钢市场短期支撑存在，但产能过剩和库存压力不可忽视，价格波动可能加剧。投资者需关注排产、需求恢复和原材料价格变动。