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有色周报一不锈钢总结

核心内容概述

2025年3月15日发布的《有色周报一不锈钢》提供了不锈钢市场的最新分析，涵盖原料、供需、库存、价格等多个基本面维度，并结合技术面与市场观点进行综合判断。报告指出，当前不锈钢市场呈现多空交织的局面，短期内价格可能维持震荡走势，需密切关注需求端去库速度与原料价格变动。

主要观点

• 短期价格震荡：由于成本支撑与供应增量的博弈，短期内不锈钢价格或维持震荡。
• 需求季节性回暖：下游基建、家电等需求在季节性因素及政策预期带动下有所回升，市场对旺季去库信心增强。
• 供应宽松格局延续：3月不锈钢产量环比显著增加，叠加印尼产能释放，供应宽松局面持续，中期过剩压力抑制价格上涨空间。

基本面分析

原料端

• 镍铁：

  • 3月14日NPI价格为1015元/镍，较上周上涨1.5%。
  • 今年1月份中国及印尼镍铁产量均有下滑，整体供应减少，成本支撑强化。
  • 外购高镍铁利润为31元/吨，自产高镍铁利润为2元/吨。

• 废不锈钢：

  • 3月14日废不锈钢304价格为9750元/吨，较上周上涨2.63%。

• 铬铁：

  • 2月份铬铁产量为57.5万吨，环比下降9.46%，同比下降8.53%。
  • 3月14日铬铁价格为7800元/50基吨，与上周价格一致。
  • 去年12月铬铁进口量下降至25.96万吨，其中南非占比约54%。

供需情况

• 供应端：

  • 2月不锈钢产量为314.53万吨，环比上升9.92%；3月排产为350.26万吨，环比上升11.36%。
  • 200系、300系、400系均有一定产量增量。

• 需求端：

  • 2024年12月不锈钢表观需求量较11月大幅回升，显示需求端有所回暖。

库存状况

• 社会库存：

  • 截至2025年3月14日，不锈钢社会库存（78家样本）约为108.21万吨，环比微增0.40%。
  • 其中300系库存为72.68万吨，环比上升1.52%。
  • 300冷轧库存为48.78万吨，环比上升3.47%，同比微增0.02%。

• 仓单库存：

  • 仓单压力显著，压制盘面反弹动能。

价格表现

• 现货价格：
  • 3月14日现货价格为13770元/吨，较上周上涨1.85%。
  • 期货主力价格为13615元/吨，基差为155元/吨。

技术面分析

• 技术面图示显示市场呈现震荡走势，短期价格波动可能受限于基本面因素与市场情绪。

市场关注点

• 需求端去库速度：需关注下游行业需求是否能够有效消化库存，推动价格上行。
• 原料价格变动：镍矿及铬铁价格坚挺，成本支撑增强，但供应端的宽松可能抑制价格进一步上涨。
• 库存压力：社会库存及仓单库存持续累积，对价格形成压制。
• 产能利用率：不锈钢产能仍较高，电炉生产具备快速调节能力，市场存在过剩风险。

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