20241128-冠通期货-多矿空焦炭头寸持有_关注冬储预期摆动_3页_404kb

铁矿石期货市场分析与策略建议

报告概述

本报告基于2024年11月28日冠通期货的研究，聚焦铁矿石2501合约市场表现及操作策略，包含技术面分析、基本面跟踪、产业动态及风险提示。

市场走势分析

1. 合约成交与持仓

   • I2501合约高开后减仓下行，最终收于7865元/吨，涨跌幅持平。当日成交量252万手，持仓减少1.98万手，呈现多减空减。
   • 机构持仓变化显著：前二十名多头持仓减1.21万手，空头持仓减0.82万手。

2. 技术面震荡特征

   • 当日价格重心下移，短期呈现震荡态势，运行区间参考810-730元/吨区间内的高抛低吸策略。

核心观点与策略建议

短期供需分析

1. 供应端压力不减

   • 外矿发货量环比回升，但中国港口到港量减少，供应扰动局部显现。
   • 非主流矿山成本线对价格形成支撑，但年末发运冲量仍将维持供给压力。

2. 需求端韧性尚存

   • 日均铁水产量维持高位，钢厂盈利率良好，短时减产动力不足；成材市场矛盾有限，需求支撑延续。

3. 库存承压，高库存去化缓慢

   • 港口库存高位波动，去化压力显著，持续抑制矿价上涨空间。

操作建议

• 区间震荡策略优先：建议投资者在810-730元/吨区间内把握高抛低吸机会。
• 套利组合继续持有：前期建议的"多矿（铁矿石）空焦炭"配置策略预计维持有效性，需密切关注冬储预期变动。

关键数据支撑

1. 港口库存

   • 全球铁矿石发货量周环比增加；中国45港到港量环比下滑，但整体仍处于近三年同期偏高水平。

2. 产业数据

   • 日均铁水运行高位；钢厂盈利率尚可，负反馈预期较弱。

风险提示

1. 宏观预期扰动可能增强，尤其是12月份人民币汇率回升或加大市场波动性。
2. 港口库存高位仍压制矿价，供应端缓和力度值得警惕。

免责声明
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