20241112-冠通期货-短期承压震荡思路对待_多矿空焦炭头寸继续持有_4页_389kb

钢铁煤炭市场：期货震荡中寻找机会

核心观点：短期承压震荡，铁矿石维持区间运行

1. 价格走势
   铁矿石主力合约（I2501）微幅高开后震荡盘整收于766元/吨，涨跌幅0.26%。供需基本面呈现分化特征，盘面下方存在政策托底预期。

2. 多矿空焦组合延续
   基于产业逻辑，建议维持"多矿空焦"套利头寸；单边建议观望为宜。运行区间参考730-810元/吨。

3. 基本面分析

   • 供应端：外矿发运小幅回落（巴西贡献减量），但主流矿价已处成本线以上；港口到港回升，库存高位震荡。
   • 需求端：钢厂日耗延续回落但利润仍高位，铁水产能保持景气。
   • 政策信号：人大会议释放地产稳增长预期，宏观面暂无强力抛压，但化债政策细则待落地。

4. 技术观察
   人民币汇率走强形成避险支撑，建议关注1-5月差反套机会。

附：本报告核心观点由冠通期货研究部张娜（资格证号F03104186/Z0021294）出具，内容仅供参考，不构成投资建议。详细交易逻辑请参阅报告全文，完整免责声明见文末。