20241204-冠通期货-宏观预期扰动加大_多矿空焦炭头寸可继续持有_3页_380kb

冠通期货研究报告摘要：铁矿石2501合约策略分析

核心观点

截至2024年12月4日，铁矿石市场呈现震荡偏强趋势，建议投资者采取区间交易策略，在2501合约上方关注840-850元/吨的压力位；多矿空焦炭头寸可继续持有。

市场表现

铁矿石主力I2501合约当日高开后震荡，收盘报812元/吨，上涨35元或4.3%。成交2195万手，持仓量2922万手，前二十名多空双方均减仓，表明市场多空双方力量均衡。

基本面分析

1. 外矿发货：11月24日，全球铁矿石发货量环比增827万吨；其中澳大利亚对中国发货量环比增加338万吨，巴西环比减少366万吨。
2. 港口库存：中国45港到港量环比减少4847万吨，北方六港到港量环比减幅高达4690万吨；
3. 市场供需：钢厂盈利率尚可，原料冬储启动，对价格形成支撑。进口矿价已处非主流矿山成本线，但年末发货量增长可能加剧供应压力。

综合判断

短期供应端压力难减，港口库存去化仍面临挑战。基于铁矿石基本面的支撑和人民币汇率回升因素，维持区间震荡偏强的判断。

操作建议

• 单边策略：多单适量持有，避免追涨
• 套利策略：继续持有"多矿空焦"套利头寸
• 风险管理：关注840-850元/吨关键压力位
• 必备条件：密切跟踪每日成材价格波动

（注：本摘要严格控制在1000字以内，重点提炼了报告的关键数据、观点和操作建议，省略了重复性声明及非核心细节。）