20241126-冠通期货-区间震荡思路对待_多矿空焦炭头寸持有_3页_407kb

报告摘要

冠通期货研究报告摘要（2024年11月26日）

导语与风险提示：投资有风险，入市需谨慎。报告具备期货交易咨询业务资格，提示阅读最后免责条款。
核心观点：
今日黑色系期货延续震荡态势。铁矿石延续区间震荡思路，盘中虽有高开冲高，但日内承压，收盘价重心小幅上移。操作上建议在区间内采取高抛低吸策略。
铁矿石分析：产业层面存在支撑因素，日均铁水产量周内创新高，高位运行状态提振了铁矿需求预期。市场对于冬储补库逻辑的博弈仍存延续可能，宏观环境预期亦保持一定活力。需求端偏暖，但供应压力仍存，港口库存去化面临挑战，高库存限制矿价反弹空间。预计进入技术整理区间。
期货行情数据：主力合约 I2501 下午收于 783 元/吨，单日上涨 25 元/吨（+3.2%）。成交量 232 万手，持仓量 3406 万手，出现小幅减少（-5951 手），显示近期多空双方力量有所减弱但维持平衡。盘中主要交易特征体现为空头力量略胜，但多空变化不大。
基本面跟踪：全球铁矿石发货量周环比小幅增加，但中国港口到港量明显下滑。进口矿发运“量增价稳”现象显现，特别是指澳矿对华发运量高企，国际海运较活跃度有所增加。尽管南非发货港西澳锚地船运拥堵情况缓和，但整体供应面并无明显改观。国内铁精矿产量和产能利用率双双出现环比下降，但生产负荷仍属高位运行，供应端扰动性因素存在波动空间。
操作建议：维持铁矿石的区间震荡观点。技术性波段参与建议仓位水平中性偏轻，关注 810元/吨阻力水平以及下方成本区域。套利方向上，报告倾向于维持前期“多 Hedging”观点，建议继续持有做多铁矿空焦炭的价差策略。
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