20180819-东北证券-新三板研究报告_新三板公司年内已收500张监管函_10页_770kb

新三板研究报告/策略周报总结

核心内容概述

本报告为2018年8月19日发布的新三板研究报告，总结了当周新三板市场的监管动态、企业回购行为、整体市场表现、新增挂牌及转让方式变化、摘牌情况、融资动态及IPO申报进展。同时，报告也对市场风险进行了提示。

主要观点与关键信息

1. 监管动态

• 监管函数量创新高：截至2018年8月10日，新三板挂牌公司年内已收到508张监管函，涉及427家公司，同比增加54家。
• 信息披露问题突出：信披不规范是监管函的主要原因，尤其是未按时披露2017年年报的挂牌公司，已超过100家。
• 主办券商责任重大：某西部地区大型券商因未能按时披露受罚最多，申万宏源证券、安信证券和中泰证券的持续督导家数分别为617家、549家和467家。
• 挂牌公司数量下降：截至8月10日，新三板挂牌公司总数为11079家，较年初减少551家。

2. 股票回购潮

• 回购规模创新高：A股市场上市公司回购规模达204.5亿元，创历史纪录，其中437家公司实施回购。
• 新三板企业参与：先河环保发布回购预案，拟回购金额3000万至5000万元，用于股权激励或注销。
• “忽悠式”回购需警惕：部分公司存在大股东股权质押比例高、回购后无实施进展等情况，需谨慎对待。

3. 市场表现

• 三板成指与做市指数下跌：本周三板成指下跌0.51%，做市指数下跌1.95%。
• 行业表现分化：
  • 成交额前三行业：制造业（67044.39万元）、批发和零售业（33157.63万元）、信息传输、软件和信息技术服务业（14017.42万元）。
  • 成交量前三行业：制造业（15255.86万股）、租赁和商务服务业（5161.43万股）、金融业（5139.71万股）。
  • 涨幅前三行业：金融业（2.39%）、批发和零售业（1.79%）、教育（0.61%）。
  • 换手率前三行业：居民服务、修理和其他服务业（0.45%）、卫生和社会工作（0.32%）、租赁和商务服务业（0.27%）。

4. 新增挂牌与转让方式改变

• 新增挂牌企业：本周新增17家挂牌企业，涉及制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等多个行业。
• 转让方式变更：9家企业完成做市转竞价转让方式变更。

5. 摘牌情况

• 摘牌企业数量：本周共20家企业摘牌，均因公司申请终止挂牌。

6. 企业融资情况

• 定增预案发布：本周有18家企业发布定增预案，预计增发数量为16964.9657万股，募集资金上限为11.80亿元。
• 融资目的多样：主要为补充流动资金、偿还债务、股权激励及项目融资等。

7. IPO申报情况

• 无企业披露上市辅导文件：本周无企业发布上市辅导相关文件。

风险提示

• 政策落地不及预期：市场对政策执行效果存在不确定性，可能影响新三板整体发展。

总结

本周新三板市场呈现出监管趋严、回购活跃、市场表现分化、挂牌与摘牌并存、融资需求上升等多重特征。信披不规范是监管重点，而“忽悠式”回购则需投资者保持警惕。制造业、信息传输、软件和信息技术服务业及金融业在成交额和成交量上占据主导地位，成为市场热点。新增挂牌与转让方式变化表明市场流动性有所调整，同时摘牌企业数量增加也反映出部分企业选择退出新三板。整体来看，新三板市场正处于政策与市场双重调整期，投资者需密切关注政策变化及企业信息披露质量。