20231022-美尔雅期货-大类资产每周观察_27页_2mb

总结

• 主要观点: 美债利率加速上行，国内实体经复苏缓慢。避险情绪上升，风险资产调整；建议短期急跌做多股票，反弹做空国债，中期谨慎，关注组合配置。
• 行情回顾: 黄金领涨，A股领跌；大宗商品尿素领涨，棉花领跌，整体风险溢价升高。
• 基本面分析: 美国经济强劲，中国制造业和地产复苏疲软；货币供需偏紧，需求旺盛，实体数据指向被动库存期稳定。
• 量化诊断: 权益季节性上涨预期，大宗商品高位下行风险，利率曲线陡峭化；模型信号显示股市弱势，商品看空，黄金看多。
• 策略建议: 配置股票（急跌底部震荡），空国债；商品空外需工业品，多农产品；利率空长端，货币多黄金和白银。

关键指标

• 美债10年期收益率: 4.94%，上行压力大
• 中国地产销售: 环节季节性改善，但动能弱
• 风险提示: 美国通胀、地缘冲突、实体复苏不及预期