20230611-美尔雅期货-大类资产每周观察_28页_2mb

美尔雅期货大类资产周报20230611总结

• 核心观点:
  报告讨论了欧美和中国经济动态。美国5月服务业PMI和就业数据疲软，引发经济衰退担忧，美元和美债利率波动。国内CPI和PPI数据反映经济疲弱，6月降息预期强烈，风险偏好改善。本周建议多风险资产（如股票），空避险资产（如国债）；具体策略包括多内需空外需等。

• 市场回顾:

  • 港股领涨A股；大宗商品中铁矿表现强，尿素弱。
  • 大类资产风险溢价反弹，外资吸引力提升，显示市场情绪好转。
  • 货币供需: 货币供应中性，需求强劲，尤其是债券发行；资金价格回落，期限结构稳定。
  • 实体经济: 地产销售大幅回落，服务业和制造业需求疲软，信 用脉冲指数提示宽信用可能，支持权益资产筑底。

• 策略建议:
  权益: 上证50/沪深300震荡反弹，关注周期股。
  债券: 10年债收益率高位震荡，建议空10债和长期国债；多10-2Y价差。
  商品: 内需品种偏强，推荐多金属空化工；农产品季节性炒作。
  其他: 美元指数震荡，人民币偏空；黄金震荡止盈。
  量化支持: 季节性上涨预期，等降息信号。

• 关注因素:
  中国5月货币和实体经济数据；欧美通胀数据及美联储议息会议。
  风险提示: 地缘冲突、经济复苏不及预期等。