20160418-东吴证券-计算机行业周报：行业震荡上行，买入低估优质成长_27页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告为2016年4月18日发布的计算机行业周报，主要分析了行业走势、重点推荐个股及行业动态。报告认为，计算机行业经过反弹后，优质成长公司估值已进入历史中枢区间，市场分歧加大，但监管层的政策支持有助于提升市场风险偏好，短期内板块仍具强势。重点推荐成长性好、估值处于底部的公司，以及在军民融合、人工智能、互联网金融等新兴方向中具有潜力的标的。

主要观点

• 行业走势：计算机（中信）指数连续四周温和上涨，涨幅达4.28%，跑赢创业板指数，表明市场对计算机板块的预期逐步回暖。
• 投资策略：建议投资者关注业绩超预期、估值仍处于底部的成长型公司，如飞利信、刚泰控股，同时看好军民融合（尤其是网络安全）、人工智能和互联网金融（含区块链）等新方向。
• 市场空间与成长性：区块链技术因解决传统互联网的三大缺陷，未来在金融、医疗、政府等领域有广泛应用前景，相关公司如卫士通、赢时胜、海立美达等具备发展潜力。

关键信息

重点推荐个股

飞利信 (300287)

• 一季报大幅超预期，净利润增长270%-300%，主要受益于收购大数据子公司。
• 非公开增发22.5亿元，用于收购、云计算和补充流动资金。
• 消防云布局深入，与火网科技、精图信息合作，形成“政府+技术+平台”三位一体的布局。
• 京津冀消防云示范项目树立标杆，未来可异地复制，预计带来数百亿经济效益。
• 给予“买入”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.44元、0.63元，对应PE为31倍、25倍。

刚泰控股 (600687)

• 构建“互联网+珠宝+娱乐+供应链金融”生态圈，打造O2O平台与3D打印定制结合。
• 与腾讯合作设立产业投资基金，布局VR电商和未来盈利增长点。
• 业绩承诺显示未来三年净利润增长强劲，给予“增持”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.54元、0.75元，对应PE为31倍、22倍。

卫士通 (002268)

• 国内加密龙头，打造以加密为核心的信息安全航母。
• 与华为合作发布安全手机，预计带来千亿级市场空间。
• 给予“增持”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.50元、0.70元，对应PE为60倍、43倍。

启明星辰 (002439)

• 收购完成后备考利润超2.8亿元，增速远超市场预期。
• 拥有丰富的政府和军工客户资源，受益于军民融合政策。
• 给予“增持”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.48元、0.69元，对应PE为44倍、30倍。

绿盟科技 (300369)

• 业绩略超预期，云安全布局深入，预计未来千亿市场。
• 牵头中国网络安全产业联盟，提升行业影响力。
• 给予“买入”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.54元、0.70元，对应PE为53倍、41倍。

海立美达 (002537)

• 布局互联网金融，实现双主业模式。
• 与联动优势合作，推动第三方支付和供应链金融业务。
• 给予“增持”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.47元、0.63元，对应PE为42倍、31倍。

太极股份 (002368)

• 整合宝德科技和量子伟业，打造电子政务云一体化龙头。
• 拥有自主可控的软硬件体系，受益于党政系统国产化替代。
• 给予“增持”评级，预计2016-2017年摊薄EPS分别为0.79元、1.01元，对应PE为37倍、29倍。

卫宁健康

• 布局互联网医疗，推进云医院和医保控费。
• 市场化基因显著，具备快速复制能力。
• 维持“买入”评级，预计2016年EPS为0.67元，对应PE为50倍。

行业动态

• 军民融合：美国建成123支网络部队，网络战成为未来战争重要形式，带动网络安全行业高速成长。
• 区块链：成为市场新风口，解决传统互联网的三大缺陷，未来在金融、医疗、政府等领域广泛应用。
• 人工智能：谷歌AlphaGo胜利推动AI关注度上升，相关企业如思创医惠、科大讯飞、东方网力等值得关注。
• 互联网金融：监管层推动规范发展，行业整合趋势明显，如阿里收购饿了么、腾讯投资中广核等。
• 移动支付：联动优势、神州专车等企业积极布局移动支付及互联网金融业务，推动行业快速发展。
• 政策支持：国务院推进医保全国联网和分级诊疗，为互联网医疗发展提供政策支撑。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 业务整合风险；
• 业绩承诺不达标。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：未明确给出具体说明，但通常表示预期波动较小。

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