20160118-申万宏源-有色金属一周回顾_大幅下跌后关注优质成长和低估值蓝筹_建议逢低买入_15页_918kb

2016年1月18日有色金属市场分析总结

核心内容

2016年1月18日，申万宏源研究发布了关于有色金属市场的分析报告，指出在经历了一段时间的趋势性下跌后，部分优质成长股的投资价值凸显。同时，报告指出全球市场环境存在不确定性，如美元走低、油价暴跌等，导致基本金属价格普遍下跌。对于市场趋势，建议投资者关注新能源汽车产业链和低估值蓝筹股。

主要观点

1. 投资建议

• 优质成长股机会：市场趋势性下行后，部分优质成长股已显现投资价值，建议关注新能源汽车产业链相关公司。
  • 正海磁材：预计公司进行二次外延，新能源汽车产业链布局完善。
  • 东睦股份：2016年变速箱领域零件放量，业绩增速有望重回40%以上。
  • 天齐锂业与赣锋锂业：由于股价下跌幅度较大，且行业景气度未明显下降，预计能带来相对收益。
• 低估值蓝筹股：建议关注低估值的国企改革个股，如中色股份，其2016年净利润预计为7.3亿元，对应PE为16.7X。

2. 市场环境分析

• 美元与油价影响：美元因美国经济数据走低而走弱，油价暴跌至12年低位，对全球股市造成拖累。
• 全球市场动荡：美元走低与油价暴跌共同作用，导致全球市场出现“黑天鹅”事件，基本金属普遍下跌。
• 人民币波动：人民币在周中出现震荡，离岸市场流动性趋紧，但整体未见明显企稳迹象。

3. 有色金属市场表现

• 有色金属板块整体下跌：上周有色金属（申万）下跌11.23%，跑输沪深300指数4.01个百分点；2016年有色金属指数下跌20.76%，跑输沪深300指数4.35个百分点。
• 锂板块逆势上涨：锂板块成为避风港，逆势上涨12.97%。
• 其他板块下跌：稀土板块下跌7.63%，钨板块下跌8.22%，其余板块跌幅普遍超过10%。

4. 个股表现

• 天齐锂业：周涨幅达20.48%，因碳酸锂价格上涨和新能源概念受认可。
• 赣锋锂业：周涨幅2.46%。
• 楚江新材：周跌幅达33.41%，结束涨势。
• 太原刚玉：周跌幅32.72%，遭遇资金出逃。
• 东方锆业：周跌幅26.13%。
• 利源精制：周跌幅24.78%，连续两日跌停。

关键信息

1. 基本金属价格走势

• 国际基本金属：LME三月期铜、铅、铝、锌、锡、镍分别下跌4.27%、0.14%、3.77%、1.99%、3.13%与1.29%。
• 国内基本金属：铜（现货）下跌2.65%，铝（现货）下跌1.47%，铅（现货）下跌0.00%，锌（现货）下跌1.51%，镍（现货）下跌0.30%，锡（现货）上涨1.05%。

2. 金属库存变化

• 铜库存：LME库存下降1.61%，上海期交所库存下降1.24%。
• 铝库存：LME库存下降1.24%，上海期交所库存下降0.47%。
• 锌库存：LME库存下降2.23%，上海期交所库存下降1.48%。
• 铅库存：LME库存下降0.76%。
• 镍库存：LME库存下降1.04%。

3. 钼与钨市场

• 钼市场价格上涨：国际市场钼原料紧缺，钼铁价格普遍上涨至6.1万元/吨左右，钼精矿价格在785元/吨度。
• 钨市场平稳：国内钨原料产品市场成交困难，APT冶炼厂开工平稳，钨酸钠走货有所好转，但整体仍以观望为主。

4. 稀土市场

• 稀土市场整体稳定：市场无利好消息释放，观望氛围浓厚。
• 氧化镨钕微涨：价格在26万元/吨左右。
• 氧化镝价格稳定：主流报价在129万元/吨，询盘与成交较少。
• 毛坯烧结钕铁硼：H35报价140元/公斤，N35报价118元/公斤，小幅下跌。

附图说明

• 附图1：基本金属价格走势，展示铜、铝、铅、锌、锡、镍的周价格变化。
• 附图2：基本金属库存走势，展示各金属的库存变化。
• 附图3：贵金属与小金属价格走势，展示黄金、白银、钼、钨、稀土等的价格变化。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业表现，分为看好、中性、看淡。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自主作出投资决策并自行承担风险。
• 本报告不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

信息披露

• 本报告由徐若旭撰写，证券分析师，联系方式为xurx@swsresearch.com。
• 报告中提到的公司可能与申万宏源存在关联，需注意利益冲突。
• 客户可通过指定邮箱或网站获取更多披露信息。