20170924-东吴证券-计算机行业周报_调整布局优质成长_军事后勤信息化潜力巨大_33页_1mb

计算机行业分析总结

核心内容

本报告主要围绕计算机行业走势分析、投资策略、行业动态及重点公司推荐等方面展开，强调行业在军民融合、人工智能、云计算、信息安全及自主可控等方向具备广阔的发展前景。报告指出，行业在经历前期结构性行情和主题普涨后，有望迎来第三阶段的增量资金推动的普涨行情。

主要观点

• 行业走势回顾：上周计算机行业（中信）指数下跌0.73%，但芯片及次新股表现活跃，行业整体呈现结构性行情和主题性行情。
• 中期看好行业前景：市场面临增量资金入市动力，且资金更倾向于集中于龙头和平台企业。计算机行业有望迎来第三阶段的普涨行情。
• 军民融合政策推动：中央军民融合发展委员会第二次全体会议召开，推动军事后勤信息化发展，重点支持军事物联格局、数据整合及信息化管理系统建设。
• 优质成长调整空间有限：部分龙头公司估值已与成长匹配，机构仓位较低，政策转向及热门主题龙头上涨提升了市场风险偏好。
• 网络安全需求上升：随着《网络安全法》实施及国家对网络空间安全的重视，网络安全行业有望迎来爆发式增长。
• 企业信息化进入新周期：企业信息化进程受到智能化、互联网化、云化和国产化四方面推动，相关公司如汉得信息、用友网络、东方国信等有望受益。
• 人工智能提升至国家战略高度：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，明确人工智能的“三步走”战略目标，推动其在智能制造、医疗、智慧城市等领域的应用。
• 金融科技发展加速：网联平台上线推动支付行业规范化，部分公司如海联金汇受益。

关键信息

军民融合

• 9月22日，中央军民融合发展委员会召开第二次全体会议，审议通过《“十三五”期间推进军事后勤军民融合深度发展的实施意见》。
• 军事后勤建设重点突破，信息化支撑是关键。建议关注飞利信（动员系统、军营管理）、四川九洲（物流系统）、久远银海（信息化系统）。
• 军工信息化领域重点推荐中电广通、杰赛科技、中国长城、航天发展等。

网络安全

• 美国网络司令部升级，凸显网络空间安全的战略地位。
• 我国网络安全行业将获得巨大投入，预计催生千亿级产业，本土企业有望崛起。
• 重点推荐卫士通、启明星辰、美亚柏科、中国长城、太极股份等。

企业信息化新周期

• 企业信息化进入新周期，受智能化、互联网化、云化和国产化推动。
• 智能制造、云转型及ERP国产化是主要增长点，汉得信息、用友网络、东方国信等公司业务增速显著。
• 智能工厂改造推动企业信息化渗透率提升，国内渗透率约20%。

人工智能

• 国务院发布《新一代人工智能发展规划》，人工智能提升至国家战略高度。
• 人工智能在智能制造、医疗、智慧城市等领域广泛应用，重点推荐科大讯飞、思创医惠、工大高新等。

自主可控

• 自主可控领域迎来招标落地，重点推荐中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰等。
• 自主可控需求长期维持较高水平，相关公司有望受益。

金融科技

• 网联平台上线，推动支付行业规范化，海联金汇等公司受益。
• 唯品金融分拆为内资互金平台，推进融资计划。

创投前沿

• 自动驾驶测试规范逐步成型，行业迎来发展机遇。
• 多家公司在自动驾驶、AI医疗、VR等领域获得融资支持。

重点推荐公司

• 军事后勤：飞利信、四川九洲、久远银海
• 网络安全：卫士通、启明星辰、美亚柏科、中国长城、太极股份
• 企业信息化：汉得信息、用友网络、东方国信
• 人工智能：科大讯飞、思创医惠、工大高新、索菱股份
• 金融科技：海联金汇、新大陆
• 自主可控：中国长城、中国软件、太极股份、启明星辰
• 智能制造：汉得信息、用友网络、东方国信
• 车联网：索菱股份
• 政府大数据：飞利信、华宇软件

风险提示

• 网络安全政策进展低于预期
• 人工智能发展不及预期
• 云和智能制造业务发展不及预期

行业动态

• 智慧城市：海尔、腾讯、阿里巴巴等企业推动智慧城市建设，多地试点落地。
• 政务云：多地政府与科技企业合作，推进政务云和大数据应用。
• 大数据安全：云端记账平台、网宿科技等公司获安全认证，推动数据安全行业。
• Fintech：网联上线、区块链技术应用、AI在金融领域的探索等推动金融科技发展。
• 人工智能应用：豆瓣、搜狐畅游、广发银行等企业应用AI技术，提升用户体验和运营效率。
• 军工信息化：军民融合推进，相关技术成果展示，军工企业信息化进程加速。

总结

计算机行业在政策推动、技术升级及市场发展等多重因素下，呈现出良好的发展前景。重点在军民融合、人工智能、网络安全、企业信息化及金融科技等方向，相关公司如飞利信、启明星辰、汉得信息、用友网络、东方国信、海联金汇、中国长城、太极股份、科大讯飞等值得关注。行业整体估值调整空间有限，中期看多，建议投资者关注结构性行情及主题性行情的持续演绎。