20240418-东吴证券-海油发展-600968.SH-2023年年报点评_业绩表现亮眼_三大业务板块稳健成长_3页_458kb

海油发展发布2023年年报：业绩亮眼，三大产业稳健增长。2023年，公司实现营业收入493亿元，同比增长3%，归母净利润308亿元，同比增长28%，扣非归母净利润286亿元，同比增长36%。其中，第四季度业绩表现尤为突出，归母净利润94亿元，同比增长63%，环比增长16%。

公司三大业务板块稳健发展：能源技术服务产业市场份额持续提升，智能注采和井下举升产品市场占有率分别同比增长19%和24%；低碳环保与数字化产业加速布局，新能源技术服务和数字运营工作量同比分别增长4558%和2572%；能源物流服务产业受油价下跌影响收入下降，但随着上游作业量增长，物料供应量同比增长747%。

公司稳步推进重点项目，全年推进20个重点工程，其中“海洋石油123”智能FPSO和“海洋石油165”移动式井口平台均提前投产。母公司中海油计划加大2024年资本开支，预算达1250-1350亿元，将进一步增加海上工作量，提升公司业绩。

2023年公司实施大额分红，拟每10股派息11元，分红总额1118亿元，股息率达26%。预计2024-2026年公司归母净利润将分别为36亿元、39亿元、43亿元，对应PE分别为12、11、10倍。

公司业务多元发展，盈利能力突出，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、油价波动、市场竞争、经营风险等。

核心财务数据：

• 营收增长率：2023年3%，2024、2025、2026年预计分别为12%、10%、9%
• 归母净利润增长率：2023年28%，2024、2025、2026年预计分别为15%、10%、10%