稀有金属行业~小金属跟踪（三十）：锗价创三年新高-20180126-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十）总结

核心内容概览

本报告总结了2018年1月19日至1月25日期间，稀有金属行业中主要小金属的价格变动情况、市场趋势及投资建议。整体来看，部分金属价格显著上涨，市场表现强势，但也有金属价格下跌，需关注相关风险。

主要观点与关键信息

一、价格走势

1. 锗

   • 锗锭价格涨至9900元/千克，创三年新高，最高报价超过1万元/千克。
   • 原因：环保政策导致原料紧张，产能释放受限，下游需求旺盛。
   • 建议关注：驰宏锌锗、云南锗业。

2. 锆

   • 锆英砂价格维持10100元/吨不变，港口库存环比上升3.83%至13.81万吨。
   • 趋势：市场惜售，下游接受能力有限，预计价格将持稳运行。
   • 建议关注：东方锆业。

3. 钛

   • 攀枝花钛精矿价格上涨2.41%至1275元/吨，0级海绵钛价格维持5.6万元/吨不变。
   • 趋势：中小钛矿报价上行，下游市场清淡，价格或将维持稳定。
   • 建议关注：宝钛股份、西部材料。

4. 锰

   • 电解锰价格上涨7.11%至1.355万元/吨。
   • 原因：南方市场持续提价，钢厂招标带来利好，市场信心增强。
   • 建议关注：湘潭电化、红星发展。

5. 其他金属

   • 氧化钽上涨1.11%至1815元/公斤。
   • 铟上涨2.86%至1800元/千克。
   • 镉锭维持1.80万元/吨不变。
   • 精铋上涨1.41%至7.20万元/吨。
   • 锑维持5.20万元/吨不变。
   • 铌下跌13.82%至530元/千克。

二、市场趋势与行业动态

• 板块表现：沪深300指数上涨2.19%，有色金属指数上涨3.53%，表现优于大盘。
• 锆行业：2017年攀枝花市钛产品产量大幅增长，钛白粉产能占全国25%左右，预计产量同比增长31.68%。
• 锰行业：南北港口锰矿价差扩大，南方企业盈利空间增加，但电费成本较高，节后市场或有隐患。

三、投资建议

• 重点跟踪：锗、锆、钛、锰等金属价格持续上涨，建议关注相关行业龙头公司。
• 具体标的：
  • 锗：驰宏锌锗、云南锗业
  • 锆：东方锆业
  • 钛：宝钛股份、西部材料
  • 锰：湘潭电化、红星发展

四、风险提示

1. 上游产能释放超预期：可能导致金属价格下行。
2. 下游需求低预期：可能引发价格波动。
3. 宏观经济数据低预期：对整体市场产生不利影响。

五、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

重要公司公告

总结

本周稀有金属行业中，锗、锆、钛、锰等金属价格均有不同程度上涨，部分金属如氧化钽、铟、精铋也表现强势，而铌价格下跌。市场整体表现优于大盘，建议关注相关龙头企业，但需警惕上游产能释放、下游需求疲软及宏观经济波动等风险。行业评级维持“买入”。