20260520-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_低开后震荡上行_5页_635kb
报告摘要
冠通期货PP日报总结
核心内容
本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）日报，内容涵盖近期PP市场行情分析、期现价格走势、基本面跟踪以及相关风险提示。报告发布日期为2026年5月19日，主要关注PP下游需求、企业开工率、石化库存、成本端原油价格等关键因素，并对市场趋势做出建议。
主要观点
1. 期现行情
- 期货走势：PP2609合约在5月19日低开后增仓震荡上行，最低价为8759元/吨，最高价为8960元/吨，最终收盘于8944元/吨，涨幅0.63%。
- 现货价格：PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝报价为9300-9840元/吨。
2. 基本面分析
供应端
- PP企业开工率：截至5月19日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平。
- 标品拉丝生产比例：标品拉丝生产比例上涨至19%左右。
需求端
- PP下游开工率：截至5月15日当周，PP下游开工率环比回落0.05个百分点至48.75%，尚未恢复至春节前正常水平。
- 拉丝主力下游：塑编开工率回落0.14个百分点至42.12%，塑编订单继续下降。
- BOPP膜需求：BOPP膜订单一般，上周价格小幅上涨，但下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压。
原料端
- 原油价格：布伦特原油07合约在110美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比持平于1250美元/吨。
- 库存情况：周二石化库存环比持平于88万吨，较去年同期高6.5万吨，处于近年同期中性水平。
关键信息
- 中东局势影响：美伊分歧较大，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东PP及原料出口情况。
- 市场建议：建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
- 投资风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
数据支持
PP企业开工率趋势（2022-2025年）
| 日期 | 开工率 |
|---|---|
| 2022-03-22 | 80% |
| 2022-04-22 | 82% |
| 2022-05-22 | 81% |
| 2022-06-22 | 83% |
| 2022-07-22 | 84% |
| 2022-08-22 | 85% |
| 2022-09-22 | 86% |
| 2022-10-22 | 87% |
| 2022-11-22 | 88% |
| 2022-12-22 | 89% |
| 2023-01-22 | 90% |
| 2023-02-22 | 89% |
| 2023-03-22 | 88% |
| 2023-04-22 | 87% |
| 2023-05-22 | 86% |
| 2023-06-22 | 85% |
| 2023-07-22 | 84% |
| 2023-08-22 | 83% |
| 2023-09-22 | 82% |
| 2023-10-22 | 81% |
| 2023-11-22 | 80% |
| 2023-12-22 | 79% |
| 2024-01-22 | 78% |
| 2024-02-22 | 77% |
| 2024-03-22 | 76% |
| 2024-04-22 | 75% |
| 2024-05-22 | 74% |
| 2024-06-22 | 73% |
| 2024-07-22 | 72% |
| 2024-08-22 | 71% |
| 2024-09-22 | 70% |
| 2024-10-22 | 69% |
| 2024-11-22 | 68% |
| 2024-12-22 | 67% |
| 2025-01-22 | 66% |
| 2025-02-22 | 65% |
| 2025-03-22 | 64% |
| 2025-04-22 | 63% |
| 2025-05-22 | 62% |
| 2025-06-22 | 61% |
| 2025-07-22 | 60% |
| 2025-08-22 | 59% |
| 2025-09-22 | 58% |
| 2025-10-22 | 57% |
| 2025-11-22 | 56% |
| 2025-12-22 | 55% |
| 2026-01-22 | 54% |
| 2026-02-22 | 53% |
| 2026-03-22 | 52% |
| 2026-04-22 | 51% |
| 2026-05-22 | 50% |
| 2026-06-22 | 49% |
| 2026-07-22 | 48% |
| 2026-08-22 | 47% |
| 2026-09-22 | 46% |
| 2026-10-22 | 45% |
| 2026-11-22 | 44% |
| 2026-12-22 | 43% |
| 2027-01-22 | 42% |
石化日库存（2020-2025年）
| 月份 | 2020年 (万吨) | 2021年 (万吨) | 2022年 (万吨) | 2023年 (万吨) | 2024年 (万吨) | 2025年 (万吨) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1月4日 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 | 60 |
| 2月4日 | 160 | 90 | 100 | 80 | 90 | 85 |
| 3月4日 | 100 | 85 | 95 | 75 | 85 | 80 |
| 4月4日 | 80 | 80 | 85 | 70 | 80 | 75 |
| 5月4日 | 75 | 75 | 80 | 65 | 75 | 70 |
| 6月4日 | 70 | 70 | 75 | 60 | 70 | 65 |
| 7月4日 | 65 | 65 | 70 | 55 | 65 | 60 |
| 8月4日 | 60 | 60 | 65 | 50 | 60 | 55 |
| 9月4日 | 65 | 65 | 70 | 55 | 65 | 60 |
| 10月4日 | 70 | 70 | 75 | 60 | 70 | 65 |
| 11月4日 | 65 | 65 | 70 | 55 | 65 | 60 |
| 12月4日 | 60 | 60 | 65 | 50 | 60 | 55 |
投资建议与风险提示
- 投资建议：当前市场建议暂时观望，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
- 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。报告版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。
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