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冠通期货PP研究报告总结（2026年5月27日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，主要围绕近期市场走势、供需变化、成本影响及市场预期等方面展开。报告指出，当前PP市场整体呈现震荡下行趋势，价格受成本端影响较大，且下游需求疲软，市场情绪偏谨慎。

市场行情分析

期货走势

• PP2609合约：本周内减仓震荡下行，最低价为8398元/吨，最高价为8628元/吨，最终收盘于8446元/吨。
• 跌幅：0.80%，收盘价位于20日均线下方。
• 持仓量：减少12105手至531272手。

现货价格

• 当前PP各地区现货价格多数下跌，拉丝产品报价在9280-10000元/吨之间。

基本面跟踪

供应端

• PP企业开工率：截至5月27日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：上涨至22%左右。

需求端

• PP下游开工率：截至5月22日当周，PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%。
• 拉丝主力下游塑编开工率：回落0.04个百分点至42.08%，订单持续减少。
• BOPP订单：整体表现一般，上周BOPP膜价格小幅上涨，但下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，市场成交氛围冷清。

库存情况

• 石化库存：截至5月27日，周三石化库存环比减少1万吨至83万吨，较去年同期高3.5万吨，处于近年同期中性水平。

成本端分析

原油价格

• 布伦特原油07合约：下跌至98美元/桶下方，显示成本支撑有所减弱。
• 中国CFR丙烯价格：环比持平，维持在1250美元/吨。

中东局势影响

• 市场预期：市场预期中东战争和平谈判可能取得进展，霍尔木兹海峡即将通航，担忧情绪缓和。
• 美伊协议：市场预计美伊即将达成协议，但目前双方仍存在分歧，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态。
• 关注点：PP及原料出口情况，以及中东局势的进一步发展。

市场建议

• 操作建议：建议PP暂时观望，注意控制风险。
• 关注因素：
  • 下游需求承接力度
  • 中东局势进展
  • 成本端变化（尤其是原油价格波动）

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

投资风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

其他信息

• 报告发布人：冠通期货研究咨询部 苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
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