> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PP研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，发布日期为2026年5月21日。报告从**期现行情**、**基本面跟踪**及**市场展望**三个维度对PP市场进行了详细分析。 --- ## 期现行情 - **期货走势**：PP2609合约在5月20日低开后增仓震荡运行，最低价为8848元/吨，最高价为8969元/吨，最终收盘于8890元/吨，**跌幅1.10%**，**持仓量增加4573手至591252手**。 - **现货价格**：PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报9300-9840元/吨。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，投资者需关注**下游需求承接力度**及**中东局势进展**。 --- ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **PP企业开工率**：截至5月21日，PP企业开工率上涨至**71.5%**左右，处于**偏低水平**。 - **标品拉丝生产比例**：上涨至**20%**左右，表明部分企业调整了生产结构。 ### 需求端 - **PP下游开工率**：截至5月15日当周，PP下游开工率环比回落0.05个百分点至**48.75%**，尚未恢复至春节前正常水平。 - **拉丝主力下游塑编开工率**：回落0.14个百分点至**42.12%**，塑编订单持续下降，**需求疲软**。 - **BOPP膜价格**：本周小幅上涨，但国内终端消费动力不足，**利润被高价原料挤压**，下游对高价原料抵触情绪明显。 ### 库存情况 - **石化库存**：截至5月20日周四，石化库存环比减少1.5万吨至**84.5万吨**，但**较去年同期高5万吨**，库存处于**近年同期中性水平**。 - **库存趋势**：从历史数据来看，石化库存呈现波动趋势，但整体维持在中性区间。 ### 成本端 - **原油价格**：布伦特原油07合约下跌至**106美元/桶**，影响PP成本。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于**1250美元/吨**。 --- ## 市场展望 - **外部因素**：特朗普表示与伊朗的谈判进入最后阶段，市场担忧情绪有所缓和，**原油价格下跌**对PP成本形成支撑。 - **出口数据**：4月PP出口数据较好，**出口表现**可能对市场有一定提振作用。 - **中东局势**：霍尔木兹海峡仍存在封锁风险，需关注**中东PP及原料出口情况**。 - **操作建议**：当前市场不确定性较大，建议**暂时观望**，**注意控制风险**。 --- ## 关键信息 - **PP下游需求疲软**，塑编订单持续下降，**拉丝主力下游开工率偏低**。 - **PP企业开工率**维持在71%左右，**标品拉丝生产比例**略有上升。 - **石化库存**处于中性水平，但**同比偏高**，库存压力仍需关注。 - **原油价格下跌**对成本端形成支撑，但**下游对高价原料抵触情绪明显**。 - **美伊谈判进展**及**中东局势**是当前市场的重要关注点。 - **建议策略**：短期观望为主，关注**下游需求变化**与**中东局势进展**。 --- ## 数据来源 - 期现行情数据来源：**博易大师** - 基本面数据来源：**Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站** - 报告发布机构：**冠通期货股份有限公司**（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） --- ## 投资提示 - **风险提示**：投资有风险，入市需谨慎。 - **免责声明**：本报告中的信息来源于公开资料，**冠通期货不对信息的准确性或完整性负责**，仅供**参考**，不构成买卖建议。 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **研究咨询部**：苏妙达（执业资格证号 F03104403/Z0018167）