20260302-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报:PP震荡下行_5页_635kb

冠通期货研究报告总结：PP震荡下行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）期货市场分析日报，主要围绕近期PP市场的行情走势、基本面变化及投资策略展开。报告指出，PP市场整体呈现震荡下行趋势，主要受下游需求疲软、成本端波动及市场情绪谨慎影响。

主要观点

1. 行情分析

• 期货走势：PP2605合约本周减仓震荡下行，价格区间在6554元/吨至6658元/吨之间，最终收盘于6611元/吨，跌幅1.77%，位于20日均线下方。
• 现货价格：各地区PP现货价格多数下跌，拉丝产品报价为6290-6760元/吨。
• 市场情绪：节后下游工厂尚未完全复工，市场整体呈现谨慎观望态度。

2. 基本面跟踪

• 供应端：PP企业开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平；标品拉丝生产比例保持在25%左右，检修装置变动不大。
• 需求端：PP下游开工率环比春节前回落5.04个百分点至36.74%，主要由于春节假期期间多数企业停工放假，需求尚未完全恢复。
• 库存情况：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周五早库环比持平于87万吨，库存水平处于近年同期中性状态，较去年农历同期低4万吨，与往年基本相当。

3. 成本端分析

• 原油价格：布伦特原油05合约上涨至71美元/桶上方，支撑成本端。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于835美元/吨，对PP成本影响有限。

4. 市场策略建议

• 价差操作：由于塑料近期有新增产能投产，开工率高于PP，叠加地膜集中需求尚未开启，建议关注做缩L-PP价差的机会。
• 关注点：需持续关注节后下游复产进度，以及化工行业反内卷的预期变化。

关键信息

• PP下游开工率：36.74%，较春节前下降5.04个百分点。
• PP企业开工率：维持在80%左右，处于中性偏低水平。
• 石化库存：94万吨（春节后），与往年同期基本相当，较去年农历同期低4万吨。
• PP2605合约表现：减仓震荡下行，最终收盘于6611元/吨，跌幅1.77%。
• 现货价格：拉丝产品价格区间为6290-6760元/吨。
• 原油价格：布伦特原油上涨至71美元/桶上方，丙烯价格维持稳定。
• 投资建议：关注节后下游复产节奏及PP与塑料的价差变化，谨慎操作。

数据来源

• 期货数据：Wind、博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 原料价格：布伦特原油、中国CFR丙烯

投资风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、引用或转载。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
• 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

联系方式

• 服务热线：400-6678-656
• 关注【冠通期货】公众号获取更多研究资讯

本报告旨在为投资者提供市场参考，建议结合自身风险承受能力与投资策略进行决策。