> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场日报，发布日期为2026年5月21日。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个维度，对PP市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。 ## 二、行情分析 ### 1. 下游需求情况 - **PP下游开工率**：截至5月15日当周，PP下游开工率环比回落0.05个百分点至48.75%，尚未恢复至春节前的正常水平。 - **拉丝主力下游塑编**：开工率回落0.14个百分点至42.12%，订单持续下降，显示下游需求疲软。 - **BOPP订单**：整体表现一般，本周BOPP膜价格小幅上涨，但终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，市场出现高价抵触情绪。 ### 2. 供应与库存情况 - **PP企业开工率**：5月21日，PP企业开工率上涨至71.5%左右，处于偏低水平。 - **标品拉丝生产比例**：上涨至20%左右。 - **石化库存**：截至5月20日，石化库存环比减少1.5万吨至84.5万吨，但较去年同期仍高5万吨，库存水平处于近年同期中性状态。 ### 3. 成本端影响 - **原油价格**：布伦特原油07合约下跌至106美元/桶，显示成本端承压。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于1250美元/吨，对PP成本影响有限。 ### 4. 中东局势影响 - **美伊谈判**：特朗普表示与伊朗的谈判进入最后阶段，市场担忧情绪有所缓和。 - **霍尔木兹海峡封锁**：局势依然紧张，需关注中东PP及原料出口情况。 ## 三、期现行情 ### 1. 期货市场 - **PP2609合约**：低开后增仓震荡运行，最低价8848元/吨，最高价8969元/吨，最终收盘于8890元/吨，跌幅1.10%。 - **持仓量**：增加4573手至591,252手。 ### 2. 现货市场 - **PP现货价格**：各地区价格多数稳定，拉丝报价为9300-9840元/吨。 ## 四、基本面跟踪 ### 1. 历史开工率趋势 - **PP开工率趋势图**：数据显示，PP企业开工率在2024年至2026年间波动，整体呈现季节性变化，但近期处于偏低水平。 ### 2. 供应与需求平衡 - **供应端**：近期无新增产能投产，存量装置开工率稳定，供应压力不大。 - **需求端**：下游需求持续疲软，塑编等主力下游订单减少，市场整体需求承压。 ## 五、操作建议 - **市场情绪**：受中东局势影响，市场存在不确定性，建议投资者暂时观望。 - **风险提示**：需密切关注下游需求承接力度及中东局势进展，以应对潜在波动。 ## 六、数据来源 - **期现行情数据**：博易大师、Wind - **现货市场资讯**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应谨慎评估市场风险，理性决策。 ```